Категории: ДомЗдоровьеЗоологияИнформатикаИскусствоИскусствоКомпьютерыКулинарияМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОбразованиеПедагогикаПитомцыПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРазноеРелигияСоциологияСпортСтатистикаТранспортФизикаФилософияФинансыХимияХоббиЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Анализ экономических показателей предприятия
Проведем анализ финансово-экономических показателей деятельности ТОО «Бахус-сауда». Для объективной оценки деятельности предприятия был применен метод сравнительного анализа, предусматривающий изучение коэффициентов и финансовых отчетов за 2013 –2015 годы. Сравнительный анализ включает в себя использование следующих стандартных приемов: -горизонтальный анализ, основанный на сопоставлении изменений различных финансовых показателей в абсолютном и относительном выражении в различные периоды времени для выявления тенденций развития и структурных изменений; - вертикальный анализ для выявления изменений происходящих в структуре активов и пассивов предприятия, а также для сравнения важности отдельных групп средств или источников для деятельности предприятия. Как было отмечено в первой главе магистерской диссертации, с точки зрения финансового анализа важное значение имеет бухгалтерский баланс предприятия. Структура баланса предприятия, для проведения вертикального и горизонтального анализа, характеризуется показателями таблиц 7 и 8. Структура имущества, собственного капитала и обязательств предприятия анализируются за период 2013–2015 годы по результатам отчетности ТОО «Бахус-сауда». По данным горизонтального анализа активов и пассивов баланса за период 2013–2015 годы стоимость имущества ТОО «Бахус-сауда» постоянно росла. Согласно данным, приведенным в таблице балансовая стоимость имущества ТОО «Бахус-сауда» за 2015 год (или валюта баланса) составила 51642 тыс. тенге, а на начало анализируемого периода (2013 г.) – 18754 тыс. тенге. Рост произошел в 2,75 раза. Данный факт указывает на некоторое улучшение ситуации, однако о коренном изменении тренда, говорить пока рано. Долгосрочные активы ТОО «Бахус-сауда» представлены лишь основными средствами. При этом активная часть основных средств в компании не растет. Это вполне объяснимо учитывая, что компания в основном занята торговой деятельностью. Краткосрочные активы за рассматриваемый период росли также стабильно. ТОО «Бахус-сауда» практически не имеет запасы, т.е. работает «с колес», что выгодно с точки зрения финансового обеспечения. Что касается движения пассивов, то ТОО «Бахус-сауда» имеет высокий уровень кредиторской задолженности, что определяется условиями бизнеса. Компания принимает товары на реализацию, производя своеверемнные расчеты с поставщиками товаров.
Таблица 7 - Горизонтальный анализ активов и пассивов баланса, тыс. тенге*
Определяющим размер собственного капитала является нераспределенная прибыль (убытки) компании.
Таблица 8 - Вертикальный анализ структуры активов и пассивов баланса, тыс. тенге*
Уставный капитал ТОО «Бахус-сауда» все рассматриваемые годы оставался на одной и той же величине – 120 тыс. тенге, минимально допустимый размер для товариществ с ограниченной ответственностью в Казахстане. Допущенные убытки в 2013-2014 годах привели к нехватке собственного капитала. В этой ситуации существенную помощь оказывала материнская компания – АО «Бахус». Положение компании стало улучшаться в 2015 году. Горизонтальный анализ ТОО «Бахус-сауда» показывает, что в исследуемой компании наблюдается неравномерное изменение статей баланса, что может говорить об отсутствии необходимой корреляционной связи между службами компании и недостаточным менеджментом, не способным обеспечить стабильность функционирования. Это в свою очередь снижается эффективность использования финансовых ресурсов ТОО «Бахус-сауда». По данным вертикального анализа на краткосрочные активы в 2013 году приходилось 98,7% из которых, 59,7% на прочие краткосрочные активы, краткосрочная дебиторская задолженность составляла – 11,3%, денежные средства – 16,9%, запасы – 10,9%. В 2013- 2015 годах структура активов мало меняется, на долю краткосрочных активов основная масса активов, соответственно – 98,5%, 98,4% и 99,4%. Доля долгосрочных активов оставалась незначительной все рассматриваемые годы. Долгосрочные активы представлены лишь основными средствами. В структуре краткосрочных активов произошли большие изменения. Дебиторская задолженность росла из года в год, что указывает на то, что компания пытается решать свои проблемы сбыта продукции путем предоставления отсрочек по платежам своим клиентам. Такая политика в условиях Казахстана с его высоким уровнем правового нигилизма, чревата негативными последствиями. Настораживает также высокая доля денежных средств, что связано с замораживанием значительных активов компании. По данным вертикального анализа собственный капитал в 2013 и 2014 годах имел отрицательное значение, что означает, что собственных средств компании не хватало. Обеспеченность собственным капиталом существенно выросла к концу анализируемого периода, достигнув 11,7% долю в имуществе компании. Однако ТОО «Бахус-сауда» - это не банк, для которого такая доля собственного капитала была бы вполне приемлемой. Для торговой компании такая доля собственного капитала на наш взгляд недостаточна и в дальнейшем требуется принять меры по его росту. ТОО «Бахус-сауда» на протяжении всех трех проанализированных лет имело долгосрочные обязательства в структуре баланса. Это обязательства перед АО «Бахус». Для характеристики соотношения активов и пассивов, являющихся важнейшими элементами финансовой отчетности составлена таблица 9. По данным анализа таблицы уровень обязательств в составе имущества довольно высок и на конец анализируемого периода составил 88,4%, тогда как на начало анализируемого периода, ы 2013 и 2014 годах, как видим, имущества компании не хватало для покрытия обязательств. За весь анализируемый период ТОО «Бахус-сауда» не всегда способно было погасить свои обязательства за счет собственных средств. Основную часть обязательств составляют краткосрочные обязательства.
Таблица 9 - Анализ имущества и обязательств, тыс. тенге*
Производственный потенциал предприятия представляет совокупность основных средств, незавершенного капитального строительства, запасов, т.е. всего того, что является компонентами для получения будущего дохода предприятия. Это имеющиеся и потенциальные возможности производства, наличие факторов производства, обеспеченность его определенными видами ресурсов. Анализ производственного потенциала ТОО «Бахус-сауда» приведен в таблице 10.
Таблица 10 - Производственный потенциал за период 2013-2015 гг., тыс. тенге*
По данным таблицы 10 производственный потенциал ТОО «Бахус-сауда» на начало анализируемого периода составил 281 тыс. тенге или 1,5% по отношению к имуществу предприятия. В 2014 году наличие факторов производства увеличилось до 382 тыс. тенге или до 1,6%. За 2015 год против 2014 года производственный потенциал уменьшился и составил 347 тыс. тенге. Такая картина характерна для торговых компаний, какой является ТОО «Бахус-сауда» и которая не ставит своей задачей создание большой материально-технической базы. Таким образом проведенный анализ имущества ТОО «Бахус-сауда» позволяет сделать следующие выводы. За период с 2013 года по 2015 годы, не наблюдается рост производственного потенциала. Более того, доля производственного потенциала в конце рассматриваемого периода снизилась против начала периода. Прирост краткосрочных активов за период с 2013 года по 2015 год значителен, составил 2,77 раза. В структуре краткосрочных активов наибольшую часть, на практически протяжении всего анализируемого периода занимают дебиторская задолженность и денежные средства. Существенное увеличение денежных средств в 2014 и 2015 годах против 2013 года в совокупности с проблемами эффективности бизнеса указывает на проблемы финансового управления компанией и не эффективного использования наличных активов. В структуре пассивов большой удельный вес составляли краткосрочные обязательства. При неравномерном изменении доли собственного капитала, аналогично проявились краткосрочные обязательства, которые также в долевом отношении менялись неравномерно. Анализ баланса говорит о том, что ТОО «Бахус-сауда» испытывает серьезные финансовые проблемы, в основе которых лежат проблемы с организацией бизнеса. Это можно отнести к последствиям кризисной экономики, когда продукты не находят хорошего сбыта, снижением покупательной способности населения. Вместе с тем, компания обладает высоким товарным потенциалом и имеет хорошие перспективы для расширения и совершенствования своей деятельности в пост кризисный период при условии повышения качества менеджмента, особенно в области комплексного финансового управления. Рассмотрим основные виды финансовых коэффициентов ТОО «Бахус-сауда»: - коэффициенты ликвидности, которые показывают, насколько доступны предприятию его денежные средства; - коэффициенты рентабельности, которые показывают эффективность использования активов; - коэффициенты платежеспособности и финансовой устойчивости; - коэффициенты деловой активности, доходности и др. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами[33, с. 23]. Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам и ему придется, либо нарушать естественный технологический процесс (например, срочно продавать часть запасов или обременять себя новыми более дорогими долгами), либо распродавать часть долгосрочных активов. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов. Расчет коэффициентов ликвидности производится по данным баланса ТОО «Бахус-сауда» за 2013-2015 годы. Рассчитаем показатели текущей ликвидности, абсолютно–ликвидных активов, быстроликвидных активов и медленно реализуемых активов. Текущая ликвидность рассчитывается для определения общей ликвидности предприятия, характеризуя, сколько тенге текущих активов приходится на 1 тенге текущей краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности определим по формуле:
(1)
где Кт.л – коэффициент текущей ликвидности; Оср – оборотные средства; Пкр – краткосрочные пассивы. Коэффициент текущей ликвидности по годам составил (рисунок 5):
2013 год – Кт.л.=199 /18275=0,01; 2014 год – Кт.л.=431/23306 =0,02; 2015 год – Кт.л.=17028 /34302=0,496.
Здесь можно наблюдать устойчивую тенденцию Кт.л. в течение 2013-2015 годов. В 2013-2014 годах уровень текущей ликвидности рос постоянно. В целом же ситуация такова, что уровень текущей ликвидности в ТОО «Бахус-сауда» был весьма низок в 2013 и 2014 годах. Ситуация улучшилась в 2015 году, но не достигла оптимальных значений. Коэффициент текущей ликвидности имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, то это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует иметь в виду в отношении трактовки и учета сомнительных долгов, во-вторых, значение коэффициента в принципе тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, могут существенно сокращать уровень запасов, т.е. снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, ущерба для текущего финансового, состояния. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента. Таким образом, анализируя текущее финансовое положение ТОО «Бахус-сауда», необходимо по возможности учитывать и другие факторы, в том виде не оказывающие влияния на значение этого и других коэффициентов. Оценивая показатель текущей ликвидности, следует учесть, что предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение коэффициента текущей ликвидности может значительно варьировать по годам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. Однако то, что наблюдается в ТОО «Бахус-сауда», на наш взгляд, нельзя считать рациональным. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение. Достигнутый положительного значения в 2015 году коэффициент текущей ликвидности в ТОО «Бахус-сауда», тем не менее указывает на несбалансированность между текущими активами и обязательствами. Это вызывает необходимость поиска причин такого финансового положения компании. Абсолютно–ликвидные активы представлены денежными средствами и ценными бумагами, и расчет коэффициента в данном случае составит отношение: денежные средства к текущим обязательствам предприятия:
(2)
где Ка.л – коэффициент абсолютной ликвидности; Дср – денежные средства; Ц- ценные бумаги; Пкр – краткосрочные пассивы. Для ТОО «Бахус-сауда» в связи с отсутствием у него ценных бумаг для продажи, коэффициент абсолютной ликвидности определяется лишь по денежным средствам (пример по данным за 2013 год):
17256: 18275=0,944
Коэффициент быстро–ликвидных активов рассчитан отношением суммы текущих активов, участвующих в производственном процессе, и имеющих высокий потенциал ликвидности к текущим обязательствам ТОО «Бахус-сауда» по формуле:
(3)
где Ка.л – коэффициент быстрой ликвидности; ДЗ+Дср+З – дебиторская задолженность, денежные средства и запасы; Пкр – краткосрочные пассивы. И наконец для расчета медленно реализуемых активов необходимо стоимость основных средств отнести к текущим обязательствам:
(4)
где Км.л – коэффициент медленной ликвидности; ОС – основные средства; Пкр – краткосрочные пассивы.
В таблице 11 представлены вводные данные по денежным средствам, ценным бумагам, текущим обязательствам и другим показателям, необходимым для расчета соответствующих коэффициентов ликвидности активов ТОО «Бахус-сауда» и соответственно итог расчета этих коэффициентов. Из рассчитанных данных видно, что кроме коэффициента абсолютной ликвидности, два других коэффициента ликвидности имеют тенденцию роста. Согласно данным анализа ликвидности активов ТОО «Бахус-сауда», совокупный уровень ликвидности активов на начало анализируемого периода составил 1,925, тогда как на конец анализируемого периода 2,62 (таблица 12).
Таблица 11 - Данные о денежных средствах и краткосрочных обязательствах ТОО «Бахус-сауда» на конец года* тыс. тенге
Из этого следует, что активы могут в полной мере покрыть обязательства. За весь период анализа абсолютно ликвидные активы не могли покрыть обязательства: в 2013 году они составляют лишь 0,944, в 2014 году –0,917, но в 2015 году они покрывали обязательства – 1,182.
Таблица 12 - Ликвидность активов предприятия*
Такое же положение наблюдалось с быстро-ликвидными активами, которые покрывали обязательства в 2013 году на 96,6%. В 2014 году положение стало несколько улучшаться – 97,7%, а в 2015 году увеличившись до 142,9%. Медленно реализуемые активы на протяжении всего анализа не покрывали обязательства, и при этом каждый год заметна неравномерная тенденция покрытия обязательств, то есть если в 2013 году медленно реализуемые активы покрывали обязательства лишь на 1,5%, за 2011 год уже на 1,65%, а в 2015 году вновь снизились - до 0,9%. Таким образом, можно оценить динамику ликвидности активов ТОО «Бахус-сауда» за анализируемые три года как умеренную. Значения коэффициентов ликвидности не всегда достигали оптимальных значений, упоминаемых в специальной литературе по данному показателю. Оптимальными значениями коэффициенты быстрой ликвидности считается величина, превышающая 100%, у рассматриваемого нами предприятия в 2013-2014 годах он составлял меньше. [34, с. 23] Рассмотренные четыре показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее, известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика, на которых мы хотим остановиться.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-09 lectmania.ru. Все права принадлежат авторам данных материалов. В случае нарушения авторского права напишите нам сюда... |