Вопрос 19: «Управление денежным оборотом на предприятии»

Введение

1. Обзор литературы.

2. Денежный оборот на предприятии.

3. Принципы организации безналичных расчетов.

4. Анализ и прогнозирование денежного потока.

Заключение.

Список литературы.

Вопрос 20: «Методы экономической диагностики
в управлении финансами»

Введение

1. Обзор литературы.

2. Классификация методов и приемов финансового анализа.

3. Модели возможного прогнозирования банкротства предприятия.

4. Диагностика деятельности предприятия на основе рейтинговой оценки.

Заключение.

Список литературы.

Вопрос 21: «Цена капитала и управление структурой капитала»

Введение

Обзор литературы.

2. Понятие капитала и его структура.

3. Структура капитала и принятие решений инвестиционного характера.

4. Структура капитала и финансовая устойчивость организации.

Заключение.

Список литературы.

Вопрос 22: «Управление собственным капиталом»

Введение

Обзор литературы.

2. Понятие и функции собственного капитала.

3. Состав и структура собственного капитала.

4. Анализ и обоснование устойчивых темпов роста собственного капитала.

Заключение.

Список литературы.

Вопрос 23: «Политика привлечения заемного капитала»

Введение

1. Обзор литературы.

2. Понятие и структура заемного капитала.

3. Основные источники привлечения заемных средств.

Определение потребности в кредитах и займах.

Кредитоспособность заемщика.

Заключение.

Список литературы.

ЗАДАЧИ ДЛЯ ПРАКТИЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

Тема: «Управление источниками долгосрочного финансирования»

Задача 1

Уставный капитал АО составляет 10 млн. руб. На эту сумму были выпущены акции номинальной стоимостью 1000 руб. каждая. Из них привилегированных акций – 15 %, обыкновенных – 85 %. В 2005 г. АО получило чистую прибыль, равную 30 млн. руб., из которой 50 % было направлено на выплату дивидендов, 5 млн. руб. выплачено в качестве дивидендов по привилегированным акциям, остальная часть направлена на выплату дивидендов по обыкновенным акциям. В 2006 г. прибыль составила 35 млн. руб. и была распределена следующим образом: 6 млн. руб. – на выплату дивидендов по привилегированным акциям; 12 млн. руб. – по обыкновенным акциям. Остальная часть прибыли была реинвестирована в производство.

Определитькурс и рыночную стоимость обыкновенной акции АО на конец 2005 г. и 2006 г. Ссудный банковский процент составил 75 % и 60 % по годам, соответственно.

Задача 2

Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб. Цена источников финансирования составляет 10 %. Рассматриваются четыре альтернативных инвестиционных проекта со следующими денежными потоками:

Таблица 1 – Денежные потоки

Необходимо составитьоптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности (РI) и определить стратегию инвестирования. Результаты расчётов представить в таблице 2.

Таблица 2 – Оптимальный план размещения инвестиций

Задача 3

На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн. руб. В результате этого денежные поступления за расчетный период по годам составили (таблица 3):

Таблица 3 – Денежные поступления по годам

Ставка дисконта равна 20 %.

Необходимо определитьсрок окупаемости с использованием различных методов расчета, чистую приведённую стоимость и индекс рентабельности проекта. Дать аналитическое заключение.

Тема: «Логика функционирования финансового механизма предприятия»

Задача 4

В результате инвестирования средств в размере 5000 тыс. руб. предполагается получить прибыль в размере 900 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 24 %. Средняя расчетная ставка по заемным средствам в течение периода инвестиций равна 15 %. Определить ожидаемую рентабельность собственных средств для следующих вариантов инвестиций:

- при использовании только собственного капитала;

- при использовании заемных средств в размере 1700 тыс. руб.;

- при использовании заемных средств в размере 3300 тыс. руб.

Задача 5

Определить эффект финансового рычага при следующих условиях:

Таблица 4 – Данные о работе предприятий А и Б

Средняя процентная ставка по заемным средствам – 17,5 % годовых. Ставка налога на прибыль – 24 %.

Как изменится эффект финансового рычага по предприятию Б, если соотношение заемных и собственных средств возрастет до 3, а плата за заемные средства до 22 %?

Задача 6

Провести сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала организации.

Таблица 5 – Оптимальный план размещения инвестиций

Продолжение таблицы 5

Задача 7

Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10 % (с 40000 руб. до 44000 руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31000 руб. постоянные издержки равны 3000 руб.

Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом и с помощью операционного рычага. Рассчитать ключевые показатели операционного анализа. Сделать выводы.

Таблица 6 – Расчетная таблица

Задача 8

По данным таблицы 7 определить:

- сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25 %;

- процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности;

- на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25 % и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага предприятие сохранило 75 % ожидаемой прибыли;

- уровень финансового рычага.

Таблица 7 – Данные о работе предприятия

Задача 9

За первый период было произведено 2000 единиц товара, проданного по цене 10 руб. за штуку. За второй период было произведено 2200 единиц товара, проданного по той же цене. Переменные затраты на производство единицы товара составили 7 руб., а постоянные затраты на производство – 2200 руб.

Определить относительное изменение выручки от реализации к прибыли. Определить эффект операционного рычага. Определить порог рентабельности для предложенных условий. Определить пороговое значение объема производства. Построить график для определения точки безубыточности.

Задача 10

Имеются следующие данные о производстве продукции:

- объем реализации продукции – 110 шт.;

- цена единицы продукции – 350 руб.;

- переменные затраты на единицу продукции – 190 руб.;

- постоянные затраты на весь объем выпуска – 11200 руб.

Определить критический объем продаж. Построить график точки безубыточности. Рассчитать, при каком объеме реализации продукции будет получена прибыль в размере 10080 руб. и 12500 руб.

Задача 11

Условно-постоянные годовые расходы в организации равны 12000 руб., отпускная цена единицы продукции – 16 руб., переменные расходы на единицу продукции – 10 руб.

Определить критический объем продаж в натуральных единицах. Как изменится значение этого показателя, если:

- условно-постоянные расходы увеличатся на 15 %;

- отпускная цена возрастет на 2 руб.;

- переменные расходы возрастут на 10 %.

Задача 12

Имеются следующие данные (таблица 8) о трех возможных вариантах организации производства некоторой продукции:

Таблица 8 – Варианты организации производства продукции

Среднегодовой объем производства продукции зависит от состояния экономики и спроса, при этом возможные варианты таковы (тыс. ед.): 500; 900; 1500; 3000.

Определить уровни операционного рычага для каждого из вариантов организации производства. Какой вариант более чувствителен к изменению объемов производства? Какой из вариантов более предпочтителен?

Тема: «Структура и цена капитала»

Задача 13

ЗАО решило приобрести новое оборудование стоимостью 12 млн. руб. Анализ проекта показал, что он может быть профинансирован на 25 % за счет дополнительной эмиссии акций и на 75 % за счет заемного капитала. Средняя ставка по кредиту – 8 %, а акционеры требуют доходность на уровне 12 %.

Определить,какой должна быть доходность проекта в процентах к сумме, чтобы удовлетворить всех инвесторов.

Задача 14

Определитьсредневзвешенную цену капитала (WACC) компании, если структура ее источников такова (таблица 9):

Таблица 9 – Структура источников капитала компании

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала снизится до 60 %?

Задача 15

Определить средневзвешенную цену капитала (WACC) компании по приведенным данным (таблица 10), если налог на прибыль компании составляет 24 %.

Таблица 10 – Структура источников средств компании