Финансовое состояние коммерческой организации и методы его анализа.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность.Главная цель анализа финансового состояния - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособность.Основными задачами анализа финансового состояния являются:- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, - поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости; - разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.Рассчитывают 4 гр. фин. коэфф., значения которых сравнивают с предыдущими периодами, нормативными значениями, средними показателями по отрасли:1. Показатели фин. устойчивости;

2. Показатели ликвидности;3. Показатели рентабельности;4. Показатели деловой активности.I.Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Фин. устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и показывает маневрирование денежных средств в рез-те деятельности предприятия. Сущ-т 4 типа фин. устойчивости:1) Абсолютная финансовая устойчивость - собственные оборотные средства покрывают запасы и затраты.2) Нормальная финансовая устойчивость - собственных источников не достаточно, но собственные и долгосрочные источники превышают запасы и затраты.3) Неустойчивое состояние-собственных и долгосрочных источников не достаточно, однако общая величина всех источников, включая краткосрочные займы превышает запасы и затраты.4) Кризисное финансовое состояние - общая величина источников < запасов и затрат.Сущ-т также относительные показатели - финансовые коэфф-ты. Они показывают долю собственного и долю заемного капитала. Основными из них являются:1) Коэф-т автономии или фин. независимости (показывает долю основного капитала) Ка=СК/ВБ >0,5,где СК-собств. капитал, ВБ-валюта баланса.2) Коэф-т фин. напряженности показывает долю заемных источников.Кфн=ЗК/ВБ < 0,5где ЗК – заемный капитал.3) Коэф-т самофинансирования = СК/ЗК >1.4) К финансового левериджа = ЗК/СК <1.5) Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами = СОС/оборотные активы >0,1. Показывает, какая часть оборотных активов сфомирована за счет собственных источниковII.Ликвидность. Ликвидность активов – время для превращения активов в денежные средства. Ликвидность баланса выражается в покрытии обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности активы группируются по степени убывания ликвидности, а пассивы по возрастанию сроков их погашения.А1 - наиболее ликвидные активы (это денежные средства).А2 - быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы).А3 - медленнореализуемые активы (запасы, НДС, долгосрочная ДЗ).А4 - труднореализуемые активы (это внеоборотные активы т.е. 1 раздел баланса).

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность)П2 - краткосрочные пассивы (это кредиты и займы со сроком погашения до года)П3 - долгосрочные пассивы (кредиты и займы со сроком погашения свыше года)

П4 - постоянные пассивы (собственный капитал).А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.При выполнении такого условия баланс предприятия считается ликвидным т.е. денежных средств у предприятия достаточно для погашения своих обязательств.

Показатели ликвидности:1.Абсолютные:а) Текущая ликвидность = (А1+А2)-(П1+П2). Норма > 0. б) Перспективная ликвидность = А3 - П3.2.Относительные:а) Коэффициент абсолютной ликвидности = А1/(П1+П2) (норма 0,2-0,7). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

б) Срочная (быстрая) ликвидность = (А1 + А2) / (П1 + П2). Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. (Норма 0.8-1).в) Коэт-т текущей ликвидности = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (норма 1-2). Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов.

Все коэф-ты ликвидности отражают насколько активы покрывают краткосрочные обязательства.III. Анализ фин.реза. Проводится на основании формы № 2. 1.Абсолютные показатели: Выручка-себестоимость = валовая прибыль (отражает эффективность работы производственных подразделений предприятия).

Валовая прибыль - коммерчески расходы - управленческие расходы) = прибыль от продаж (показывает эффективность основной деятельности предприятия).

Прибыль от продаж ± сальдо прочих расходов и доходов = балансовая прибыль (до налогообложения).Баланс прибыль - налог на прибыль (20%) = чистая прибыль.

Но абсолютный показатель прибыли не может дать ответ на вопрос насколько эффективно предприятие реализует свою продукцию, использует вложенный капитал, управляет своими оборотными средствами и т.д., поэтому определяют коэффициенты рентабельности. Экономический смысл которых заключается в определение прибыли, приходящейся на рубль вложенных средств. Рентабельность - это коэффициент полученный как отношение прибыли к затратам, где в качестве прибыли может быль использована величина балансовой, чистой прибыли, прибыли от реализации продукции, а также прибыли от разных видов деятельности предприятия. В знаменателе в качестве затрат могут быть использованы показатели стоимости основных и оборотных фондов, выручки от реализации, себестоимости продукции собственного и заемного капитала и т.д. Предприятие считается рентабельным, если в результате реализации продукции, работ, услуг оно покрывает все свои издержки и получает прибыль. Например: 1. Rпродаж=Прибыль от продаж/выручку×100%. Показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.

2. Рентабельность активов = ЧП/среднегодовая стоимость активов×100%. Показывает сколько приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации. 3. Рентабельность собственного капитала = ЧП/среднегод. значение Собственного капитала × 100 %. Показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. 4. R заемного капитала = ЧП/среднегодовое значение заемного капитала. 5. Норма чистой прибыли = ЧП/выручка×100%.Доля ЧП в выручке

IV.Анализ деловой активности. По форме № 1 и 2 проводится. Выделяют качественные и количественные критерии. Качественные - это широта рынков сбыта, конкурентоспособность, деловая репутация, наличие постоянных поставщиков и покупателей. Количественные критерии бывают абсолютные и относительные.

Абсолютные - это выручка, прибыль и среднегодовая стоимость активов. Между ними должно д.б. соотношение: Темп роста прибыли > темп роста выручки > темп роста активов > 100%. Если темп роста активов > 100% предприятие расширяет производство, растет выручка и соответственно прибыль. Это золотое правило экономики предприятия. Относительные показатели – это коэфф. деловой активности. ИХ две группы 1. коэффициенты оборачиваемости (или скорости оборота).Показывают число оборотов за период. В числителе всегда выручка за период, а в знаменателе среднее значение показателя, который рассчитываем за определённый период. Например, К оборачиваемости оборотных активов = выручка за определенный период/среднегодовое значение оборотных активов. 2. коэффициенты продолжительности периода. В числителе всегда период т.е. продолжительность в днях, в знаменателе коэффициент оборачиваемости. Например, продолжительность оборота оборотных активов = число дней в периоде(н-р 3654 дней)/коэффициент оборачиваемости оборотных активов. Нормативов нет, однако скорость оборота д.б. больше, а продолжительность меньше.

40 Анализ финансовой устойчивости организации по относительным и абсолютным показателям.Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заёмные средства.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. К абсолютным показателям финансовой устойчивости относятся такие группы показателей: А) которые характеризуют источники формирования запасов и затрат, которые отображают разную степень охвата разных видов источников: 1.Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между оборотными активами (II раздел актива баланса) и текущими обязательствами (IV раздел пассива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. I способ: СОС = II р. АБ – IV р. ПБ (1) II способ: СОС = I р. ПБ + II р. ПБ – I р. АБ 2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (III раздел пассива баланса): СД = СОС + III р. ПБ (2) 3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС): ОИ = СД + КЗС, (3) Б) Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: 1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС): ∆СОС = СОС—ЗЗ, (4) где ЗЗ – запасы и затраты (сумма рядов 100–140 раздела II актива баланса). 2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат (∆СД): ∆СД=СД – ЗЗ, (5) 3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ): Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Наряду с абсолютными показателями финансовой устойчивости целесообразно рассчитать также совокупность относительных аналитических показателей – коэффициентов финансовой устойчивости. 1.Коэффициент автономии показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. А = СК/ВБ, (7) где К А – коэффициент автономии; СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с экономическими неурядицами. Нормативное значение >0,5 и считается, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост этого показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. 2.Коэффициент обеспечения запасов собственными средствами рассчитывается отношением суммы собственных оборотных средств к материальным запасам. По форме баланса в числителе будет разница между разделом II актива баланса и разделом IV пассива баланса, в знаменателе – сумма строк 100 – 140 раздела актива баланса, т.е.: МЗ показывает,в какой степени запасы и затраты покрыты собственными средствами и не требуют привлечения заёмных. При условии недостатка запасов для проведения нормальной производственно-хозяйственной деятельности предприятия коэффициент будет больше единицы, но это не говорит об устойчивости финансового состояния. Нормальным явлением является уровень коэффициента 0,6-0,8. Некоторые авторы называют нижнюю критическую величину – 0,5. 3.Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу: в числителе будет разница между разделом II актива баланса и разделом IV пассива баланса, в знаменателе – итог раздела I пассива баланса, т.е: С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше. Он характеризует степень мобилизации собственного капитала, показывает, какая часть собственного капитала находится в обращении для финансирования текущей деятельности предприятия, т.е. в той форме, которая даёт возможность свободно маневрировать этими средствами. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, обеспечивается более достаточная гибкость в использовании собственных средств хозяйствующего субъекта. Оптимальное значение равняется 0,5, по мнению некоторых авторов, – более 0,3. 4.Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств рассчитывается как отношение суммы долгосрочных привлечённых средств к величине долгосрочного капитала: Этот показатель характеризует структуру капитала. Рост этого показателя является негативной тенденцией, которая означает, что предприятие начинает всё больше зависеть от внешних инвесторов. 5. Коэффициент стабильности структуры оборотных средств рассчитывается как отношение суммы собственных оборотных средств ко всей совокупности оборотных средств: в числителе будет разница между разделом II актива баланса и разделом IV пассива баланса, в знаменателе – итог раздела II актива баланса, т.е.: Этот показатель используется для оценки собственных оборотных средств, его рост является позитивной тенденцией для предприятия. 6.Индекс постоянного актива рассчитывается как отношение основного капитала (I р.АБ) к собственному капиталу(I р.ПБ): Этот показатель используется для характеристики состояния основного капитала, показывает удельный вес основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств. 7.Коэффициент реальной стоимости основных средств рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных средств к совокупности всех активов предприятия: Этот показатель отображает удельный вес основных средств в общем капитале предприятия. 8.Коэффициент мобильности рассчитывается как отношение оборотных активов(II p.AБ) предприятия к его необоротным активам (I р.АБ): 9.Коэффициент износа показывает, в какой степени профинансированы за счёт износа замена и обновление основных средств (увеличение характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия). И= ,И/ПС (15) где И – коэффициент износа; И – накопленная сумма износа; ПС – первоначальная стоимость основных средств.

41. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации, методики их прогнозирования.. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. вляется основными хар-ками фин состояния орг-ии.

Оценка платежеспособности производится на основе характеристики ликвидности текущих активов.Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Ликвидность актива – это их возможность при определенных обстоятельствах превратиться в денежную форму для возмещения обязательств.

Признаки не платежеспособности: Приток ДС < Оттока ДС, КО>ОбА, ДЗ>КЗ.

Необходимо рассчитать показатели ликвидности и платежеспособности.

А1 – наиболее ликвидные активы = Ден. средства + кратк фин вложения (ценные бумаги); А2 – быстро реализуемые активы = ДЗ<12мес.А3 – медленно реализуемые активы = запасы + ДЗ>12мес. + НДС.

А4 – трудно реализуемые активы = ВнА.Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты:П1 – наиболее срочные обязательства = КЗ, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды непогашенные в срок;П2 – краткосрочные пассивы = краткосрочные кредиты и займы;П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4 – постоянные пассивы = CК + Доходы будущих периодов (сч.98)+ Резервы предстоящих расходов (сч.96) - Расходы будущих периодов (сч.97).Баланс ликвиден, если А1>П1, А2>П2,А3>П3, А4<П4.1. К тек. лик-ти показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обяз. в течение года. КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2). Оптимально от 1 до 2. 2. К быстрой лик-ти показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).Оптимально от 0,7-0,8 до 1,5.3. К абсолютной лик-ти показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. КАЛ = А1 / (П1 + П2). Оптимально > 0,2.4. Общий показатель лик-ти баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

КОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3). Оптимально больше или равно 1.

5. К обеспеченности собственными средствами = (СК-ВнА)/СК > 0,1 Если организация признана неплатежеспособной, то ей может быть оказана финансовая поддержка, либо она может быть реорганизована или вообще ликвидирована. Кроме этого кредиторы организации имеют право обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании организации дебитора банкротом. Вероятность потенциального банкротства организации: - неудовлетворительная структура ОА, т.е. тенденция к росту в их составе удельного веса МПЗ, сомнительной ДЗ. - замедление оборачиваемости ОбА в следствии накопления излишних запасом, а также в следствии наличия просроченной ДЗ покупателей и заказчиков. - преобладание краткосрочных обязательств в организации дорогостоящих заемных источников (кредитов).- наличие просроченной КЗ и рост её удельного веса в составе обязательств организации. - значительные суммы ДЗ, списываемые на убытки или прочие расходы. - уменьшение значения коэффициентов ликвидности. - формирование ВА за счет краткосрочных источников средств.При анализе необходимо своевременно выявлять и устранять названные негативные тенденции в деятельности организации.Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета выступает стоимость имущества. Поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия. Важнейший показатель данной группы индикаторов — коэффициент концентрации собственного капитала. Его называют также коэффициентом независимости, автономии (Ккск). Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия Ккск = Собственный капитал/ Итог баланса (нетто) Достаточно высоким уровнем Ккск в США и европейских странах считается 0,5. В этом случае риск кредиторов сведен к минимуму. Продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования (в Японии допускается его снижение до 0,2).Величиной, обратной Ккск, является коэффициент финансовой зависимости (Кфз):Кфз = Итог баланса (нетто)/ Собственный капитал Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск): Кмск = Собственные оборотные средства/ Собственный капитал Он показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5. Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств. Это соотношение определяется с помощью коэффициента концентрации заемного капитала (коэффициент задолженности (Ккзк): Ккзк= Заемный капитал/ Итог баланса (нетто) Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров, поскольку в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия. Нормативное значение показателя 0,5¸1. Критическое его значение равно единице. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение. Для характеристики соотношения заемных средств и других элементов капитала рассчитываются:

коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк): Ксзк = Долгосрочные пассивы/ Заемный капитал Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзс):

Ксзс = . Заемный капитал/ Собственный капитал Основным источником информации служит отчетность предприятия: статистическая и бухгалтерская, как внутригодовая (за неделю, месяц, квартал, полугодие), так и годовая. Наиболее обширная информация имеется в годовом отчете предприятия, который включает в себя ряд отчетных форм и пояснительную записку. В годовой отчетности отражаются различные показатели, характеризующие деятельность предприятия в целом за год. Источником информации о том или ином показателе за срок меньше года, служит текущая статистическая и периодическая бухгалтерская отчетность. При изучении хозяйственной деятельности объединений, ассоциаций, холдингов используется сводная отчетность, которая отражает совокупные итоги их работы в целом.

42 Анализ деловой активности организации..Анализ деловой активности. По форме № 1 и 2 проводится. Выделяют качественные и количественные критерии. Качественные - это широта рынков сбыта, конкурентоспособность, деловая репутация, наличие постоянных поставщиков и покупателей. Количественные критерии бывают абсолютные и относительные. Абсолютные - это выручка, прибыль и среднегодовая стоимость активов. Между ними должно д.б. соотношение: Темп роста прибыли > темп роста выручки > темп роста активов > 100%.Если темп роста активов > 100% предприятие расширяет производство, растет выручка и соответственно прибыль. Это золотое правило экономики предприятия.Относительные показатели – это коэфф. деловой активности. ИХ две группы 1. коэффициенты оборачиваемости (или скорости оборота).Показывают число оборотов за период. В числителе всегда выручка за период, а в знаменателе среднее значение показателя, который рассчитываем за определённый период. Например, К оборачиваемости оборотных активов = выручка за определенный период/среднегодовое значение оборотных активов. 2. коэффициенты продолжительности периода. В числителе всегда период т.е. продолжительность в днях, в знаменателе коэффициент оборачиваемости. Например, продолжительность оборота оборотных активов = число дней в периоде(н-р 3654 дней)/коэффициент оборачиваемости оборотных активов. Нормативов нет, однако скорость оборота д.б. больше, а продолжительность меньше.