Категории: ДомЗдоровьеЗоологияИнформатикаИскусствоИскусствоКомпьютерыКулинарияМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОбразованиеПедагогикаПитомцыПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРазноеРелигияСоциологияСпортСтатистикаТранспортФизикаФилософияФинансыХимияХоббиЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Инвестиционная стратегия предприятияСтратегический план устанавливает основные цели деятельности предприятия и пути их достижения. Реализация идей стратегического плана требует разработки комплекса различных мероприятий по изменению исходного состояния предприятия (проектов). На стадии стратегического планирования составляются еще два относительно самостоятельных плана: инноваций и инвестиций. Все три плана различаются уровнем детализации информации о планируемых нововведениях. Процесс принятия инвестиционных решений является неотъемлемой частью стратегического планирования, которое должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение целей. Инновационное и инвестиционное планирование можно рассматривать как процесс планирования реализации выбранной стратегии. Следует отметить, что связи стратегического планирования с инновационным и инвестиционным процессами мало изучены. Наиболее перспективным подходом является тот, при котором планирование нововведений и инвестиций рассматривается как процедура стратегического планирования. Поскольку инвестиции подразумевают долгосрочное вложение ресурсов, то инвестиционные решения должны быть ориентированы на долгосрочную перспективу. Инвестиционные решения, по своей сути, всегда являются стратегическими решениями. Реализация стратегии предприятия, как правило, связана с инвестициями, особенно если речь идет о стратегиях роста. Под инвестициями понимаются ресурсы, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли или социального эффекта. Необходимость инвестиций при реализации стратегии предприятия может быть обусловлена различными причинами, которые можно объединить в следующие группы: обновление материально-технической базы предприятия; увеличение объемов и масштабов производственно-хозяйственной деятельности; освоение новых видов деятельности; повышение качества продукции. Планирование инвестиций относится к наиболее сложной и ответственной области принятия решений, что обусловлено следующими факторами: различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов; множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов; ограниченностью ресурсов; огромным риском, связанным с принятием инвестиционных решений; необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п. Проблема состоит в том, что степень риска и ответственности за принятие инвестиционного решения может быть различной. Например, если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, то решение может быть найдено достаточно просто и принято безболезненно, поскольку альтернативные варианты решений обусловлены техническими параметрами оборудования и требованиями продукции. Сложность здесь состоит только в том, чтобы обеспечить их соответствие. Иначе выглядит задача, если необходимо инвестировать процесс освоения новых видов деятельности. В данном случае при принятии решения необходимо учесть целый ряд трудно поддающихся оценке факторов: возможность освоения рынка; изменение положения фирмы на рынке; цену товара, объем продаж, финансовое положение и др. Ущерб от риска растет с увеличением стоимости инвестиционных проектов, что обусловливает различную глубину проработки инвестиционных решений при планировании инвестиций, а также необходимость установления права принятия инвестиционных решений и ответственности плановых работников в зависимости от вида и объема инвестиций. Величина инвестиций определяется стоимостной оценкой ресурсов и ценностей, направляемых в предпринимательскую деятельность. Инвестиции могут быть реализованы в основные производственные фонды (долгосрочные активы), ноу-хау (нематериальные активы), материалы и оснастку (текущие активы). Активы, используемые для производства товаров и услуг, составляют капитал — главное имущество предприятия. Его номинальная величина совпадает с величиной инвестиций, трансформируемых в активы. Инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. Капитал используется в хозяйственной деятельности предприятия для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы. Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амортизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последующем для воспроизводства основного капитала. Таким образом, на первой фазе к инвестору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций. На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производства, малоценного имущества, инструмента и т.д. Инвестиционные ресурсы представляют собой специфический товар, за пользование которым инвестор взимает плату. Минимальная плата за инвестиции эквивалентна доходу от хранения инвестиций на депозитном счете в банке. Объем внутренних средств, которые можно было бы привлечь для инвестирования, незначителен и включает следующие составляющие: сбережения населения; накопления предприятий, организаций; кредиты банков и государственный бюджет. Наиболее реальным источником в сложившихся экономических условиях должны были стать накопления предприятий. Для этого в плане счетов бухгалтерского учета предусмотрена система отражения источников и объемов финансирования обновления основных фондов на резервных счетах и субсчетах, позволяющая предприятиям аккумулировать и использовать амортизационные отчисления и часть прибыли. Однако возможности предприятий оказались ограниченными. Именно в силу названных обстоятельств произошло сокращение доли амортизационных отчислений в инвестициях более чем в 2 раза. При этом наблюдалось не только изменение структуры источников финансирования воспроизводства основных фондов, но и сокращение их объемов. Планирование инвестиций на предприятии предполагает принятие решений по следующему кругу проблем: • формирование стратегии предприятия, ориентированной на повышение эффективности деятельности фирмы в долгосрочной перспективе; • оценка выбранной стратегии, выявление в ней «узких мест», разработка системы мероприятий, направленных на их «расшивку» (планирование инноваций); • составление бизнес-плана; • принятие решений об источниках финансирования мероприятий бизнес-плана и сводное планирование инвестиций. Выбор стратегии и ее реализация составляют основную часть стратегического и тактического планирования. Характер делового и стратегического развития определяет все разделы тактического плана, включая планирование продаж, производства, материально-технического обеспечения, персонала, оплаты труда, издержек и т.д.
Анализ инвестиционного проекта
Проведённые маркетинговые исследования рынков нетканого полотна показывают, что предприятию необходимо в течении 2002 года произвести доработку имеющихся технологий с установкой дополнительной иглопробивной машины и оборудования для калондрирования полотна. Проработка цен на оборудование показывает, что предприятию необходимо вложить в 2002 году до 1 миллиона рублей для его приобретения. Календарный график реализации проекта табл. 2.11 предполагает закупку оборудования монтажа иглопробивного оборудования во 2-м квартале 2002 года оплата оборудования путём открытия аккредитива с оплатой 30% стоимости в 1-м квартале. Оборудование для калондрирования введение в эксплуатацию в 4-м квартале 2002 года. Общие инвестиционные затраты для предприятия составят 1462500 долларов США.(Табл 2.12) Источники финансирования табл. 2.13 предполагают на приобретение оборудования долгосрочные заёмные финансовые средства в размере 1000000 долларов США и 462500 долларов США собственных средств предприятия. Заёмные финансовые средства необходимы на 36 месяцев по ставке 17% с ежемесячной выплатой процентов, с отсрочкой по выплате основного долга на 2002 год. Сводный расчет погашения долговых обязательств приведен в таблице 2.14.
КАЛЕНДАРНЫЙ ГРАФИК РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА Таблица 2.11
Рис. 2 Динамика освоения производственных мощностей
Рис. 3 Динамика погашения кредита, млн. руб.
Общие инвестиционные затраты по проекту $ США Таблица 2.12
Источники финансирования проекта$США Таблица 2.13
Расчёт погашения долговых обязательств Тыс. $ США Срок предоставления - 45 месяцев Годовая ставка по кредиту - 17% Отсрочка по выплате основного долга
- 9 месяцев Периодичность выплат - 1 раз в квартал Срок погашения кредита - 36 месяцев
Сводный расчёт $США Табл. 2.14
Рис. 4 Источники финансирования проекта, %
Для реализации проекта просчитываем в начале полные издержки на реализуемую продукцию. Производительная и сбытовая деятельность предприятия, рассчитанная на 2002 год и до 20005 года (табл.2.15 ) позволит предприятию иметь чистую прибыль остающуюся в распоряжении предприятия согласно расчётов по таблице 2.16. Расчёт потока денежных средств таблиц 2.17 – 2.18 показывает, что предприятие сумеет погасить инвестиционный кредит с выплатой процентов по кредиту и иметь накопительный остаток, т.е. предприятие будет финансово устойчивым. Полные издержки на реализуемую продукцию Таблица 2.15
Расчет чистой прибыли от реализации продукции тыс $США Таблица 2.16
РАСЧЕТ ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО ПРОЕКТУ ТЫС. $США Таблица 2.17
Таблица 2.18 РАСЧЕТ ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПО ПРОЕКТУ СП тыс. $США
Рис. 5 Динамика прогнозируемой прибыли в результате осуществления инвестиционного проекта. Рис. 6 Динамика планируемых затрат на производство и сбыт продукции в результате осуществления инвестиционного проекта.
Проанализировав полученные данные, можно сказать, что инвестиционная стратегия ОАО «Пинские нетканые материалы» направлена на обновление основных фондов предприятия для поддержания конкурентной позиции на рынках сбыта своей продукции. В результате осуществления этого инвестиционного проекта, предприятие планирует расширить уже существующие рынки сбыта и увеличить экспорт производимой продукции. Таким образом, рассматриваемый проект позволит в результате его осуществления увеличить производство продукции и её сбыт, тем самым увеличить прибыль. Внедрение на предприятие нового оборудования за счет инвестиционных ресурсов позволит снизить себестоимость выпускаемой продукции, улучшить её качество и увеличить объём её производства. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-07-22 lectmania.ru. Все права принадлежат авторам данных материалов. В случае нарушения авторского права напишите нам сюда... |