Тема 3. Балансы международных расчетов.

Балансы международных расчетов – это соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.

Основными видами таких балансов являются: расчетный баланс, баланс международной задолженности, платежный баланс.

Расчетный баланс – это соотношение требований и обязательств данной страны на какую-либо дату по отношению к другим странам, независимо от сроков наступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов.

Баланс международной задолженности широко используется в статистике развитых и развивающихся стран. Он близок к расчетному балансу, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах.

Платежный баланс – это соотношение суммы платежей, произведенных данной страной за границу, и поступлений, полученных ею из-за границы за определенный период времени.

Платежный баланс занимает центральное место в балансах международных расчетов. Он представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей государства.

В основу составления платежных балансов большинства стран положены рекомендации МВФ, что придает универсальный характер применяемым показателям и предоставляет возможность проводить их сопоставления.

Основополагающим для составления платежного баланса является метод двойной записи международных сделок, т.е. каждая операция отражается дважды – по кредиту одной статьи и по дебету другой. Это правило имеет простую экономическую интерпретацию: большинство записей в платежном балансе касается операций, связанных с обменом экономическими ценностями.

В том случае, если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг ил финансовых активов), то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в платежном балансе вводиться особая статья, которая называется «трансферты».

Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размерами сальдо по кредитовым и дебетовым статьям. На практике такое состояние недостижимо. Из-за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и других причин неизбежны различные искажения, этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски». Как правило, сумма по этой статье невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достичь внушительной величины в странах со слабым контролем за предоставлением отчетов участниками ВЭД для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капиталов.

В соответствии с классификацией статей, используемой МВФ, платежный баланс состоит из двух больших разделов:

1. баланс текущих операций.

2. баланс операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Структура агрегированного платежного баланса

А. Счет текущих операций

Экспорт товаров

Импорт товаров

Торговый баланс

Услуги

Баланс товаров и услуг

Доходы

Текущие трансферты

В. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

Счет операций с капиталом

Финансовый счет

Прямые инвестиции

Портфельные инвестиции

Прочие инвестиции

С. Ошибки и пропуски

Полный баланс

Д. Резервы и связанные статьи

Резервные активы

Использование кредитов и займов фонда

Чрезвычайное финансирование

Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и по кредиту

Тема 4. Валюты и валютные курсы в расчетно-платежных отношениях во внешнеэкономических связях РФ.

Валютный курс и котировки

Валютный курспредставляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на валютно-обменные операции, международную торговлю и инвестиции – словом, все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком.

Способ публикации валютного курса называется валютной котировкой.Валютная котировка объединяет две стороны:

- валюту базовую или товар (торгуемую валюту)

- валюту котировки или цену.

Например:

1 доллар США = 0,7863 евро

(базовая валюта) (валюта котировки)

Виды котировок.Котировка курсов бывает прямой и косвенной.

Прямая котировка – выражение валютного курса через определенное количество единиц иностранной валюты. Например, 1 доллар США продавался 27 октября 2008 года за 27,0596 рублей.

Косвенная (обратная, девизная) котировка – выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты. Используется в Великобритании – так, 1 английский фунт стоит 1,64 доллара США.

Курсы продавцов и покупателей

На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон: курс покупки (bid rate – BR) и курс продажи (offer rate – OR). Разница этих курсов представляет собой прибыль банка по конверсионным операциям. Относительная разница этих курсов называется спрэдом (spread), или валютной маржой.

Spread = (OR-BR)/BR*100%.

Основные варианты осуществления курсовой политики:

§ «свободно плавающие» валютные курсы,

§ регулируемое «плавание» валют,

§ постоянно фиксированные курсы

«Свободно плавающие» валютные курсы обычно используются в странах с развитой рыночной экономикой и высоким уровнем дохода. Для успешного применения «плавающего» курса, необходимы экономическая и политическая стабильность государства, незначительные темпы инфляции.

«Регулируемое плавание» валют означает, что вмешательство государства незначительно и предпринимается для сглаживания резких краткосрочных (иногда среднесрочных) колебаний. Регулируемое «плавание» требует значительных резервов валюты у государства и материальной базы для прогнозирования курса, приводит к колоссальным потерям для государства.

Используется в странах с переходной экономикой, например, таких как Мексика, Южная Корея, Таиланд, Польша, Венгрия, Чехия.

Постоянно фиксированные курсыпредпочтительны при внутренних кризисных ситуациях в нестабильной экономике. Этот вариант валютной политики обеспечивает более низкие темпы инфляции.

Расчетные виды валютного курса:

1. Номинальный валютныйкурс – курс между двумя валютами, цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной.

где Еn - номинальный валютный курс, Cf - иностранная валюта, Cd - национальная валюта.

2. Реальный валютный курс - номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта.

где Er - реальный валютный курс, Еn - номинальный валютный курс, Pf - индекс цен зарубежной страны, Pd - индекс цен своей страны.

3. Номинальный эффективный валютный курс - индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны.

4. Реальный эффективный валютный курс - номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен или других показателей издержек производства, показывающий динамику реального валютного курса данной страны к валютам стран – основных торговых партнеров.

где - реальный эффективный валютный курс, i - страна-торговый партнер, Pr - индекс реального валютного курса текущего года по сравнению с базовым годом каждой страны - торгового партнера, Wi - удельный вес каждой страны в торговом обороте данной страны с теми странами, которые считаются главными торговымипартнерами.