Рівновага на грошовому ринку та відсоток

Принципово важливою функцією грошового ринку є забезпечення рівноваги між попитом і пропозицією грошей. Монетаристами опрацьовано декілька теоретичних моделей встановлення грошової рівноваги на основі взаємодії грошової маси, реальних доходів і норми відсотка.

На рис. 4 по горизонтальній осі показано загальну кількість грошей (М), по вертикальній - номінальну процентну ставку. Пряма (Мs) характеризує пропозицію грошей, яка вважається більш сталою (екзогенною) величиною: попит на гроші -змінна величина -лінія (Мd). За умов високих процентних ставок суб'єкти ринку

переміщують більшу частину своїх грошових залишків (що не приносять доходу) до високодохідних активів.

Процентна ставка

Рис. 4. Грошовий ринок

Перетин ліній Ш і Мз у точці (Е) визначає не лише момент встановлення рівноваги монетарного ринку, а й показникрівноважної норми відсотка (rо), яка у цьому разі є похідною величиною. З будь-якою більш низькою процентною ставкою рівень попиту на гроші буде перевершувати їх кількісну пропозицію. І навпаки, з будь-якою більш високою процентною ставкою пропозиція грошей перевищує рівень попиту.Тільки в точці (Е) пропозиція і попит збігаються, тобто є рівноважними.

Тепер графічно покажемо наслідки зміни в пропозиції або в попиті на гроші, що відбуваються на монетарному ринку (рис. 5 та рис. 6).

Рис. 5. Зміни в монетарній політиці

Рис. 6. Зміна попиту і пропозиції

Так, у центрального банку виникли побоювання щодо інфляції і він вирішив зробити монетарну політику більш жорсткою, продаючи цінні папери і зменшуючи пропозицію грошей (рис. 5). Переміщення лінії (Мs) пропозиції грошей ліворуч означає, що за існуючої ставки (rо), запас грошей не забезпечує потреби суб'єктів ринку в грошах. Менша пропозиція грошей спричинила надлишковий попит на гроші. Суб'єкти ринку починають продавати свої активи і збільшувати запас грошей. Процентні ставки зростають доти, доки не досягнеться нова рівновага, як показано на рис. 6 у точці Е1, за нової вищої процентної ставки (r1).

Послаблення монетарної політики або зменшення попиту на гроші призводить до протилежних результатів. Якщо центральний банк скуповує на відкритому ринку цінні папери і тим самим збільшує пропозицію грошей, як показано на рис. 5, тоді лінія (Мз) переміститься вправо. Тепер у точці Е спостерігається надлишок пропозиції грошей. Нова рівновага буде досягнута в точці Е^ за нижчої процентної ставки (Кд). Таке зниження рівня процентної ставки спонукає суб'єктів ринку тримати активи у грошовій формі, оскільки альтернативна форма розміщення грошей у цінні папери є менш привабливою.

Порушення рівноваги на грошовому ринку може спричинятися зміною попиту на гроші. У разі збільшення реального обсягу виробництва або рівня цін попит на гроші збільшується. На рис. 6 лінія попиту переміщується праворуч вгору від Мd до Мd1, підвищуючи при цьому рівноважну процентну ставку до рівня (R1). Протилежні випадки спостерігаються у випадку зменшення попиту на гроші через зниження цін або скорочення реального обсягу виробництва.

Отже, на монетарному ринку рівень процентної ставки змінюється таким чином, щоб відновити рівновагу між попитом і пропозицією.Збільшення маси грошей в обігу (грошових залишків) знижує рівноважну процентну ставку. Зростання цін або реальних доходів підвищує рівноважну процентну ставку.

Грошовий ринок та інфляція

У кейнсіанській макроекономічній моделі формою прояву інфляції є динаміка цін, імпульс до зростання яких може виходити як з боку попиту, так і з боку пропозиції.

На рис. 7 показано лінію сукупного попиту Мd і лінію сукупної пропозиції Мs. Лінія сукупного попиту Мd показує рівень випуску продукції і доходів, за яких видатки дорівнюють доходам, а грошовий ринок знаходиться у стані рівноваги. Лінія сукупної пропозиції Мs показує, який обсяг продукції господарські агенти готові запропонувати на ринку на відповідному рівні цін. Отже, стан рівноваги на ринку буде знаходитися на перетині ліній Мd і Мs, у точці Е. У разі рівноважного рівня цін (Pо) попит відповідає обсягу продукції (Yо), який підприємці готові реалізувати на ринку.

Якщо лінія сукупного попиту Мd' стрімко підніметься вгору, то в основному пристосовуються ціни, а випуск продукції збільшується помірковано, непомітно. Такий варіант називається "інфляцією попиту", оскільки зростаючий попит підштовхує вгору рівень цін (Р'). Причиною зростання цін є надмірний сукупний попит на гроші відносно загальної пропозиції товарів в умовах повної зайнятості.

Рис. 7. Зростання грошової маси

Зміни чи порушення, що спостерігаються у сфері пропозиції (рис. 8). Припустимо, що ціни на фактори виробництва (на енергоносії) зростають. Підприємці, Щоб покрити свої зростаючі витрати, намагатимуться продати свою продукцію за більш високою ціною. Лінія сукупної пропозиції під впливом зростаючих витрат зміщується вліво і вгору - із положення Мs в положення Мs'.

Рис. 8. Негативний "шок" пропозиції

Зростання витрат виробництва призводить до утворення нової точки короткострокової рівноваги Е'. Рівень цін зростає з Ро до Р', а реальний випуск продукції зменшується з Уо до ¥1. Як бачимо, негативні зміни у сфері пропозиції викликають спад виробництва і зростання цін. Такий варіант називається "інфляцією витрат", оскільки ціни зростають за рахунок очікуваного збільшення витрат виробництва.

Теми рефератів

1. Суть та економічна структура грошового ринку.

2. Поняття попиту та пропозицій на грошовому ринку. Рівновага на грошовому ринку.

3. Канали прямого та опосередкованого фінансування на грошовому ринку.

4. Рівновага на грошовому ринку та відсоток.

5. Утворення грошей комерційними банками (норма обов'язкового резервування, грошова база, ефект кредитного мультиплікатора).

Запитання для самоконтролю

1. Який механізм зв'язку між рівнем процентної ставки та обсягом маси грошей і обігу?

2. Які фактори спричиняють зміни у попиті на гроші?

3. Якою є залежність між зміною ставки відсотка і темпами інфляції?

4. Поясніть, що таке ринок грошей. Назвіть основні сегменти грошового ринку.

5. Яка залежність між альтернативною вартістю зберігання грошей і процентною ставкою? Поясніть механізм цього зв'язку.

6. Якою є залежність між зміною ставки відсотка і темпами інфляції? Які будуть наслідки, якщо темпи інфляції випереджають темпи зростання процентної ставки?

7. Який механізм зв'язку між рівнем процентної ставки та обсягом маси грошей в обігу? Як використовує цей механізм центральний банк у своїй грошово-кредитній політиці?

8. Як повинна змінитись пропозиція грошей, щоб при незмінному попиті процентна ставка знизилась?

9. Поясніть процес грошово-кредитної мультиплікації.

10. Обґрунтуйте мотиви та чинники, що визначають параметри попиту на гроші.

Последнее изменение этой страницы: 2016-07-22

lectmania.ru. Все права принадлежат авторам данных материалов. В случае нарушения авторского права напишите нам сюда...