Сущность и виды международного кредита

Международный кредит – это форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Международные кредитные отношения осуществляются путем предоставления валютных и товарных ресурсов иностранным заемщикам на условиях возвратности и уплаты процентов. Связь международного кредита с воспроизводством проявляется в традиционных принципах кредитных отношений: возвратности (в отличие от безвозвратного финансирования); срочности; платности; обеспеченности (как гарантии погашения); целевом характере ссуд.

Источниками международного кредита служат временно свободные денежные капиталы предприятий, денежные накопления государства и личного сектора, а также капиталы, привлекаемые банками из ряда стран. Эти средства мобилизуются на международном рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его представления фиксируются в кредитном соглашении (договоре) между кредитором и заемщиком.

В качестве кредиторов и заемщиков выступают фирмы, государственные учреждения, коммерческие и центральные банки, правительства, мировые финансовые институты и даже население разных стран. Движение ссудного капитала между странами может осуществляться при помощи посредников. В качестве посредников выступают крупные национальные и транснациональные банки, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

Международный кредит является широким понятием, объединяющим разнообразные по формам и субъектам кредитные отношения, обслуживающие движение ссудного капитала между странами.

Функции международного кредита – это всегда частный случай общетеоретических функций кредита. Их производный характер определяется спецификой международных финансово-экономических отношений. К функциям международного кредита следует относить:

· перераспределение ссудных капиталов между странами, как правило, в наиболее прибыльные сферы;

· развитие безналичных платежей на основе использования кредитных средств международных расчетов (векселей, чеков, переводов);

· накопление международных валютных резервов;

· регулирование экономики со стороны международных финансовых организаций.

В развитии общественного производства международный кредит играет двоякую роль. Во-первых, позитивную, поскольку способствует развитию взаимовыгодного сотрудничества стран, обеспечивает экономию издержек обращения благодаря использованию иностранных кредитов, повышает уровень концентрации и централизации капитала в отдельных странах, углубляет международное разделение труда и усиливает процессы глобализации. Во-вторых, негативную, так как может быть использован в целях укрепления позиций стран-кредиторов в странах-должниках, служить средством конкурентной борьбы, кредитной дискриминации и кредитной блокады, что приводит к обострению противоречий рыночной экономики.

Международный кредит, как и национальный, существует в денежной (валютной) и товарной формах. Международный кредит в товарной форме является составной частью внешнеторгового кредита. Международный кредит в денежной форме может быть как внешнеторговым, так и финансовым. В зависимости от выбранного критерия международный кредит классифицируют по видам.

В зависимости от категории кредитора различают следующие формы международного кредита:

· частные кредиты (коммерческий кредит, банковский кредит, брокерский кредит и т.д.);

· правительственные и межправительственные кредиты;

· смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства;

· кредиты международных и региональных финансовых организаций.

Частные кредиты представляются частными фирмами и банками и подразделяются соответственно на фирменные и банковские. Правительственные кредиты (межправительственные, государственные займы) предоставляются правительственными кредитными учреждениями. Например, экспортно-импортным банком США. Обычно они предоставляются на более льготных условиях, чем частные. Межправительственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Смешанный кредит – метод кредитования, который включает в себя льготные долгосрочные государственные кредиты и экспортные кредиты на обычных коммерческих условиях. Смешанные кредиты применяются в условиях острой межгосударственной конкуренции. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков. Кредиты международные и региональных организаций предоставляются преимущественно через МВФ, группу МБРР через региональные банки развития развивающихся стран. Европейский инвестиционный банк и другие кредитно-финансовые институты ЕС. Причем МВФ и МБРР выступают не только как крупные кредиторы, но и как координаторы международного кредита развитых стран.

По назначению различают:

· коммерческий кредит, обслуживающий внешнюю торговлю и услуги;

· финансовый кредит, используемый для прямых инвестиций (в т.ч. в ценные бумаги), для осуществления проектов, для погашения внешней задолженности, проведения валютной интервенции;

· смешанные (или промежуточные) кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм экспорта капиталов, товаров, услуг (например, инжиниринг).

По валюте займа:

· в валюте страны-кредитора;

· в валюте страны должника;

· в валюте третьей страны;

· в международных или региональных счетных валютных единицах (СДР, Евро).

По формам собственности:

· частные займы;

· государственные займы;

· смешанные займы.

Основной формой собственности при осуществлении современных международных кредитных сделок являются частные кредиты.

По срокам:

· сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев);

· краткосрочный кредит (от 1 дня до 1 года, иногда восемнадцати месяцев);

· среднесрочный кредит (от 1 до, по разным оценкам, 5-10 лет);

· долгосрочный (свыше 5-10 лет, по разным оценкам);

· пролонгированный кредит.

Если краткосрочный кредит пролонгируется (продлевается), он становится средне- или долгосрочным.Пролонгированный кредит – кредит, по которому продлен срок погашения суммы основного долга. Необходимость пролонгации (реструктуризации) кредита может быть обусловлена задержками поступления средств, за счет которых заемщик был намерен рассчитаться по кредиту; потребностью кредитования следующего производственного цикла; финансовым кризисом и отсутствием средств на момент возврата кредита и т.д. Оформление пролонгированного кредита чаще всего происходит путем подписания дополнительного соглашения к кредитному договору или оформляется новым кредитным договором.

В процессе трансформации краткосрочных международных кредитов в ссуды на более длительный срок участвует государство в качестве гаранта. Для удовлетворения потребностей экспортеров в ряде стран (Великобритании, Франции, Японии и др.) создана при поддержке государства специальная система средне- и долгосрочного кредитования экспорта машин и оборудования. Долгосрочный международный кредит (практически до десяти-пятнадцати лет) предоставляют, прежде всего, специализированные государственные или полугосударственные кредитно-финансовые институты.

По технике предоставления:

· наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

· акцептные в форме акцепта (согласия платить) тратты импортером или банком;

· депозитные сертификаты;

· облигационные займы, консорциональные кредиты и др.

С точки зрения обеспечения

· обеспеченные кредиты (товарами, коммерческими документами и другими ценностями);

· необеспеченные (бланковые).

В качестве обеспечения используются товары, коммерческие и финансовые документы, ценные бумаги, недвижимость, другие ценности, иногда золото. Например, Италия, Уругвай, Португалия (в середине 70-х гг.), некоторые развивающиеся страны (в 80-х гг.) использовали международные кредиты под залог части официальных золотых запасов, оценивающихся по среднерыночной цене. Бланковый кредит выдается под обязательство (вексель) должника погасить его в срок. Международные кредиты обычно носят целевой характер.

По целевому характеру выделяют:

· кредиты, «связанные» определенной целью;

· несвязанные кредиты.

Связанные кредиты – это разновидность кредитов по целевому назначению. «Связанность» предоставляемых кредитов заключается в их целевом назначении и использовании странами-заемщиками по проектам, заранее оговоренным со странами-кредиторами. Термин введен в употребление в середине 60-х гг. аналитиками Комитета содействия развитию Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Несвязанный кредит целевого характера не предусматривает.

Связанный кредит – это льготные ссуды (или государственные субсидии), выделяемые развивающимся странам на экономическое и социальное развитие на основе и в соответствии с международными правительственными соглашениями. Связанные кредиты используются для приобретения готовых товаров, услуг и работ из страны-кредитора или других промышленно развитых стран.

Связанные кредиты предназначены:

· для приобретения определенных видов товаров;

· для осуществления конкретных объектов экономического развития;

· или имеют связывающую оговорку, определяющую цели кредита в самом общем виде.

Внешнеторговые кредиты

Внешнеторговый кредит исторически и логически является исходной формой международного кредита. Импортеры и экспортеры получают кредиты непосредственно у своих зарубежных контрагентов или у обслуживающих их банков. Подавляющая часть машин и оборудования на мировом рынке продается в кредит, что является важным фактором повышения конкурентоспособности поставляемых на внешний рынок товаров. Выдача экспортного кредита всегда обусловлена заключением внешнеторгового контракта. Его размер, срок, стоимость, условия выплаты процентов и погашения зависят от экономического и политического положения стран-экспортеров и импортеров, от вида товара и характера взаимоотношений сторон. Условия внешнеторгового кредита (сроки, процентная ставка, сумма комиссионных, условия погашения, методы страхования рисков) во многом определяют конкурентоспособность товаров.

В зависимости от участников экспортно-импортных сделок внешнеторговые кредиты могут быть - прямыми и косвенными.

Прямые внешнеторговые кредиты – это форма проявления национального фирменного (коммерческого) кредита в сфере международной торговли, это кредитные отношения, возникающие между экспортером и импортером. В косвенных внешнеторговых кредитах фирменный международный кредит сочетается с банковским кредитом (иногда в форме рефинансирования).

В зависимости от роли, которую играют участники внешнеторговых сделок в кредитных отношениях, внешнеторговые кредиты делятся на экспортные (кредитование продавца-экспортера) и импортные (кредитование покупателя-импортера).

И экспортные и импортные кредиты могут быть как прямыми, так и косвенными. Экспортные кредиты– кредиты, используемые для финансирования продаж товаров и услуг и стимулирования экспорта. Традиционная и наиболее распространенная формы экспортного кредита:

· коммерческие (фирменные) кредиты, предоставляемые производителями экспортируемых товаров их иностранным покупателям в форме отсрочки платежа за поставляемый товар;

· банковский кредит, выдаваемый как поставщикам, так и покупателям экспортируемых товаров и услуг;

· кредиты в рамках различных межгосударственных соглашений.

Вплоть до начала 60-х годов фирменные кредиты были преобладающей формой внешнеторгового кредита и по своему стоимостному объему более чем в два раза превышали банковский экспортный кредит. С 60-х гг. кредитование экспорта стало осуществляться в форме банковского кредитования покупателя на 5-8 и более лет; постепенно этот кредит оттеснил банковское кредитование национального экспортера.

Международный фирменный кредит – это ссуды, предоставляемые экспортером одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа за товары. Фирменный кредит, сроки которого, как правило, колеблются в пределах от 1 до 7 лет, имеет ряд разновидностей:

· традиционный вексельный кредит;

· кредит по открытому счету;

· покупательский аванс.

При вексельном кредите экспортер выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который акцептует его при получении товаросопроводительных и платежных документов. Экспортер выставляет на покупателя столько тратт, сколько платежей предусмотрено по контракту.

Фирменный кредит в настоящее время чаще всего реализуется посредством открытого счета. Кредит по открытому счету осуществляется через банки импортера и экспортера. Между экспортером и импортером заключается долговое соглашение, по которому первый записывает на счет последнего в качестве его долга общую стоимость отгруженных товаров с учетом начисляемых процентов, а импортер, в свою очередь, обязуется в установленные контрактом сроки (обычно в середине или конце месяца) погасить сумму кредита и выплатить проценты. Такой кредит применяется при регулярных поставках и доверительных отношениях между контрагентами.

К фирменным кредитам относится также авансовый платеж импортера. Покупательский аванс (предварительная оплата) является не только формой кредитования иностранного экспортера, но и гарантией принятия импортером заказанного товара. При фирменном кредите импортер часто вносит аванс в размере 10-20% стоимости поставки в кредит, что представляет своего рода обязательства принять поставляемые в кредит товары. В некоторых случаях аванс предоставляется под векселя экспортера или другого обеспечения. В случае отказа от принятия товара экспортер имеет возможность направить полученный аванс на возмещение своих убытков.

Быстрый рост международной торговли, необходимость импорта взаимосвязанной продукции сразу у нескольких поставщиков, увеличение сроков кредита продемонстрировали, что у фирменного кредита есть свои недостатки.

Фирменное кредитование сопряжено с кредитными и валютными рисками, связывает оборотные средства компании-кредитора, ухудшает балансовые данные и платежеспособность. Среди главных недостатков фирменного кредита, с точки зрения импортера, наиболее существенными являются: ограниченные сроки кредита, сравнительно небольшие объемы кредитования, жесткая привязанность импортера к продукции фирмы поставщика. Поэтому в современной практике коммерческий кредит в чистом виде практически не встречается, наибольшее значение приобретает международный банковский кредит, а доля фирменных кредитов в общей сумме внешнеторгового кредитования с ростом масштабов и диверсификацией международной торговли постоянно снижается, все чаще уступая место банковскому внешнеторговому кредитованию. Теперь фирменный кредит входит в различные формы косвенного банковского кредитования в качестве его начальной составной части. Кроме банковского экспортно-импортного кредита к косвенным формам банковского кредитования можно отнести и смешанные формы международного кредита, такие как лизинг, факторинг, форфейтинг, и кредиты по компенсационным сделкам. Кредиты по компенсационным сделкам возникают в случаях, когда импортер, получая значительные средства для закупок машин, оборудования, реконструкции производства на срок 10-15 лет, погашает сумму кредита и выплачивает проценты по нему в виде поставок продукции, произведенной при помощи этого оборудования. Банковский внешнеторговый кредит имеет с позиций импортера определенные преимущества перед фирменным кредитом:

· возможность некоторого маневра в выборе фирмы поставщика определенной продукции;

· более длительные сроки кредита;

· большие объемы поставок по кредиту;

· сравнительно меньшая стоимость кредита.

Банковские экспортные кредиты используются как импортерами, так и экспортерами, но первоначально банки вышли в сферу внешней торговли как кредиторы фирм экспортеров. Поэтому такие внешнеторговые кредиты иногда именуются кредитами поставщику. Банки предоставляют кредиты под товары, складские свидетельства, коносаменты, векселя. Распространенная форма кредитования экспорта – акцептный кредит.

Акцептный кредит – кредит, предоставляемый банками-импортерами в форме акцепта переводных векселей (тратт) экспортера. Векселедателем может выступать как экспортер, так и импортер.

В наиболее простой форме операция предоставления кредита посредством акцепта состоит в том, что банкир подтверждает своей подписью право клиента на получение определенной суммы, акцептуя вексель, выставляет на него самого (так называемая банковская тратта). Таким образом, акцептный кредит является не кредитом наличными, а кредитом в форме банковской гарантии.

С целью получения акцептного кредита импортер выставляет на свой банк (банк-импортер) переводной вексель, банк его акцептует с условием, что до наступления срока платежа по векселю импортер внесет в банк сумму, необходимую ему для погашения обязательства импортера перед экспортером. Заемщик использует акцептованный банком вексель как платежное средство для покупки товаров, оплаты своих обязательств перед другими кредиторами, учета в другом банке. Если клиент не покроет к сроку свой долг банкиру, то банкир должен будет оплатить вексель из собственных фондов. За предоставление акцептного кредита банк взыскивает акцептную комиссию с учетом особого риска (гарантийного риска), связанного с тем, что между акцептом и сроком платежа банк не располагает юридическими средствами воздействия на клиента.

Акцептованный вексель может быть учтен различными способами. Классический случай – акцептант (банк импортера) дисконтирует вексель у другой финансовой организации, определив степень возможного риска. Часто банки оказываются перед необходимостью предъявлять к учету векселя, акцептованные ими же самими, но сам акцептант дисконтировать собственные акцепты может лишь в исключительных случаях (тогда банк становится не только гарантом, но и непосредственным кредитором клиента). Поэтому банки стали заключать межбанковские соглашения о взаимном учете векселей друг друга, что позволяет сделать вексель приемлемым для банковского переучета (по сути это перекрестные гарантии, только без кредитного консорциума). Как вариант: два или несколько банков открывают синдицированный кредит одному и тому же клиенту, который трассирует на каждый банк векселя в соответствии с выделенным ему кредитом, и каждый банк учитывает акцепты, выданные другими банками этого консорциума (так называемый метод перекрестных гарантий).

Более сложная форма кредитования экспорта – акцептно-рамбурсный кредит – форма кредитования внешней торговли, основанная на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и рамбурсирования (перевода, возмещения) суммы тратты импортером банку-акцептанту. Условия предоставления кредита (лимит, срок кредита, процентная ставка, порядок оформления, использования и погашения) определяются договором, заключаемым между банками. Технически при акцептно-рамбурсном кредите используются аккредитивы и переводные векселя (тратты). Банк импортера в пределах согласованного лимита выставляет аккредитивы на оплату импортированного товара. Аккредитив содержит обязательство этого банка либо поручение банку экспортера акцептовать и при наступлении срока оплатить переводные векселя.

Поскольку по внешнеторговому контракту рассрочка платежа не предусмотрена, экспортер получает платеж немедленно, а выплачиваемые суммы учитываются на счетах банка импортера как его задолженность. Процентная ставка по акцептно-рамбурсному кредиту определяется действующей на рынке векселей учетной ставкой и акцептной комиссией. Банк импортера погашает задолженность по кредиту путем зачисления средств на счет банка экспортера. В свою очередь банк импортера получает возмещение произведенных, платежей от своего клиента-импортера.

Наиболее крупным экспортерам банки предоставляют револьверные (возобновляемые) кредиты, а для кредитования крупных внешнеторговых контрактов создаются банковские консорциумы, позволяющие собрать крупные кредитные ресурсы и распределить кредитные риски среди банков-участников.

Поскольку экспортные кредиты всегда связаны с рисками, государство обычно поддерживает национальный экспорт, предоставляя кредит с государственной поддержкой(state support credit). Такая поддержка экспорта осуществляется за счет средств госбюджета, государство кредитует экспортеров или субсидирует процентные ставки по экспортному кредиту иностранным покупателям, принимая на себя кредитный риск экспортера. Центральные (национальные) банки учитывают векселя экспортеров, а рефинансирование среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов осуществляется государственными учреждениями. В США и Японии это экспортно-импортные банки, в западноевропейских странах созданы специальные кредитные институты с участием государственного и частного капиталов. Государство организует страхование страновых и валютных рисков по фирменным и банковским экспортным кредитам, создавая специальные страховые компании.

Со временем национальные банки страны фирмы экспортера стали осуществлять более гибкую политику внешнеторгового кредитования: они стали предоставлять кредиты непосредственно импортеру. Банки экспортеров стали кредитовать не национальных экспортеров, а непосредственно иностранного импортера. Здесь выигрывает экспортер, так как своевременно получает инвалютную выручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера покупателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.

За счет полученных от банка средств импортер оплачивает поставки экспортера. Такой метод банковского внешнеторгового кредитования получил наименование импортные кредиты. Для импортера они более выгодны. Появляется возможность выбора фирмы поставщика, но только в данной стране. Сроки кредита удлиняются, а его стоимость несколько снижается. При этом фирмы поставщики, устраненные от непосредственного участия в кредитования экспорта, не могут завысить цены кредита, что весьма типично при фирменном кредите и даже при кредите поставщику.

Промежуточная форма между коммерческими и банковскими кредитами – внешнеторговый брокерский кредит, который через брокерские фирмы предоставляется экспортерам и импортерам. Источник брокерских кредитов – средства крупных банков. Экспортеры получают кредит для производства товаров, для их вывоза за границу и под товары, которые складируются в стране поставщика этих товаров, под залог товаров в стране импортера. Брокеры также осуществляют учет тратт, акцептованных импортерами, и могут акцептовать сами тратты экспортеров, выполняют гарантийные операции по оплате экспортных товаров.

В современных условиях помимо национальных рынков капиталов важнейшим источником кредитных ресурсов стал собственно международный рынок капиталов, не имеющий непосредственно какой либо национальной принадлежности. Банковские международные кредиты предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-материальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кредит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Общепринято создавать международные банковские консорциумы, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска.

Финансовые кредиты

Помимо внешнеторгового кредита банки предоставляют своим контрагентам из других стран и финансовые кредиты. Финансовые кредиты расширяют возможности внешнеторгового кредита, позволяя ссудополучателю (частному или государственному) использовать их в гораздо более широком спектре, нежели чисто внешнеторговые кредиты. Ссудополучатель может осуществлять за счет этого кредита закупки товаров и услуг в любой стране, где качество и цена окажутся для него наиболее подходящими.

Активно международный банковский кредит начал развиваться с конца 50-х гг., когда развитые страны ввели обратимость валют, и когда начал формироваться мировой финансовый рынок и рынок евродолларов. Финансовые кредиты – это кредиты, предоставляемые всегда в денежно-валютной форме. Международные финансовые (т.е. валютные) кредиты в отличие от внешнеторговых обслуживают не товарное, а денежное обращение: перемещение капиталов, операции с ценными бумагами и валютой.

Валютные кредиты предоставляются заемщику в наиболее стабильной свободно конвертируемой валюте в целях выплаты внешнего долга, уплаты процентов по нему, пополнения счетов в свободно конвертируемой валюте. Если заемщиком выступает иностранное государство, то помимо указанных выше целей валютные кредиты используются при осуществлении валютной интервенции в целях регулировании валютного курса. Как правило, кредиты предоставляются в долларах, евро, японских иенах, и других свободно конвертируемых валютах. Погашение кредита осуществляется не обязательно в той же валюте, в которой был выдан кредит. Валютой платежа, как правило, выступает доллар, реже евро.

Сумма кредита определяется либо в коммерческом контракте, либо в эмиссионном проспекте при выпуске международных облигаций. Срок международного кредита зависит от целого ряда факторов, к которым относятся: цели и масштабы кредита; аналогичная практика в предоставлении предыдущих кредитов на эти же цели; традиции; национальное законодательство; межгосударственные соглашения.

Международные финансовые кредиты могут принимать следующие формы:

1) международные банковские кредиты;

2) международные брокерские кредиты;

3) межгосударственные (правительственные и межправительственные) кредиты;

4) кредиты международных организаций.

Главной формой международных банковских кредитов являются облигационные займы, размещаемые иностранными заемщиками на международном и национальных рынках ссудного капитала с помощью транснациональных банков или банковских консорциумов (синдикатов). В международной практике в синдикаты объединяются до 30-40 банков. Основными заемщиками являются крупные корпорации, правительства и международные финансовые организации.

В мировой практике помимо выполнения гарантийной функции обязательства по синдицированному кредиту могут выступать и как ликвидная ценная бумага, которую можно переучесть. Стоимость синдицированного кредита устанавливается на базе плавающей процентной ставки, в большинстве случаев привязанной к ЛИБОР. Международный синдицированный кредит, по существу, сочетает в себе андеррайтинг инвестиционного банка и традиционное кредитование коммерческого банка, что отличает его от российской практики, где нет вторичного рынка синдицированного кредита. Варианты синдицированного кредита:

• клубный кредит (необходимые средства полностью представляются ведущим менеджером и другим участниками управляющей группы);
• долевой, или параллельный, кредит (один или несколько банков подписываются на всю сумму займа и полностью выполняют кредитное соглашение; далее каждый из них индивидуально продает участие небольшой группе банков без создания формальной структуры синдиката);
• авансированный кредит (заемщик получает средства от ведущего банка/банков на основе выданного ему сертификата участия как обязательства банка предоставить ему кредит. Кредитные ноты находятся в свободном торге между банками, заинтересованными в участии в сделке, которая организуется на основе конкурсных торгов).

Брокерский кредит– 1) краткосрочный кредит, предоставляемый банками брокерам по ценным бумагам на организованных рынках (биржах) с целью финансирования открытых позиций их клиентов по базисным активам. Зачисление средств предоставленного кредита на счета брокера происходит в течение 24 часов с момента заявления брокера о выдаче кредита. Сроки возврата основной кредитной суммы точно не устанавливаются, но оговариваются сроки и размеры выплачиваемых процентов. Последние обычно на долю процента превышают ставку «Прайм» (Прайм-рейт) или ставку по краткосрочным государственным ценным бумагам. Брокерские кредиты должны погашаться в течение 24 часов после предъявления соответствующего требования. 2) краткосрочный кредит, предоставляемый брокерами своим клиентам по так называемому счету с маржой (margin account) для покрытия их обязательств по проведенным операциям с т.н. маржинальными ценными бумагами (margin security) на организованных рынках (биржах).

В США по «Правилу Т» (Regulation T) сумма и порядок предоставления брокерского кредита регулируются Федеральной резервной системой; доля залога составляет 50% стоимости реализуемых ценных бумаг. До погашения кредита приобретаемые ценные бумаги находятся в качестве обеспечения у брокера. При брокерском кредите клиент должен внести собственные средства – «маржевое требование». В специальном маржевом соглашении может предусматриваться обязательство заемщика в случае падения курсовой стоимости находящихся в залоге ценных бумаг компенсировать курсовую разницу деньгами или ценными бумагами.

Возрастающую роль в сфере международного кредита играют международные и региональные финансово-кредитные институты: Международный банк реконструкции и развития (Мировой банк), Межамериканский банк развития, Азиатский и Африканский банки развития, Европейский банк развития. Среди них главным является Мировой банк с его двумя филиалами - Международной финансовой корпорацией (МФК) и Международной ассоциацией развития (МАР) Все эти банки развития существенную часть своих ликвидных ресурсов формируют на рынках капитала: как на международном, так и на национальных. Некоторая же часть отчисляется из бюджетов стран-членов банков. Активные операции банков развития реализуется как кредиты различным, прежде всего развивающимся странам. Особенностью кредитования МБРР является так называемый проектный подход к предоставлению кредита. Это означает, что кредиты банка даются той или иной стране не под неопределенные программы ее развития, а под конкретные инвестиционные проекты, имеющие технико-экономическое обоснование и признанные экспертами МБРР целесообразными. При этом Мировой банк предоставляет кредиты двух видов: кредиты A и кредиты B. Кредиты A полностью осуществляются за счет ресурсов банка. Кредиты B предоставляются банком как участником международного банковского консорциума, создаваемого совместно с крупнейшими коммерческими банками. Доля средств МБРР в общих ресурсах консорциума может колебаться в пределах 10-25%.

Филиалы МБРР играют в международном кредитовании несколько иную роль. МФК своими кредитами призвана способствовать эффективности частных инвестиций в странах-заемщиках. Она является одной из немногих международных организаций, которые могут осуществлять инвестиции в акции, а так же кредитование без государственных гарантий. Это позволяет МФК предоставлять кредиты, необходимые для того или иного проекта, и в то же время обеспечить возможность для каждой местной фирмы использовать заемный капитал из других источников.

Другой филиал МБРР - МАР предоставляет наиболее мягкие кредиты только для экономически слаборазвитых стран сроком на десятилетия под проценты, значительно ниже рыночных. Средства для предоставления кредитов целиком формируются за счет взносов стран-доноров.

Межгосударственный кредитполучил широкое распространение после второй мировой войны. Международный государственный кредит представляет совокупность отношений, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Он предоставляется от имени государства и имеет следующие разновидности:

· двухсторонние правительственные кредиты, когда правительство одной страны предоставляет правительству другой страны кредит за счет средств госбюджета;

· кредитование частными банками и корпорациями правительств других стран;

· смешанные кредиты получили в современных условиях широкое развитие и предоставляются международными валютными организациями совместно с частными банками и корпорациями, или международными финансовыми организациями.

Межгосударственный кредит предоставляется от имени государства. Когда одно государство выступает кредитором по отношению к другому государству (как правило, на уровне центральных банков), основным документом является кредитный договор. Когда государство привлекает деньги, отношения обычно принимают форму государственных внешних займов. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны. Предоставление внешних займов осуществляется за счет бюджетных средств или специальных правительственных фондов. Получателями займов могут быть центральные правительства, республиканские и местные органы власти. Кредиторами могут выступать правительства, финансово-кредитные учреждения и другие юридические лица иностранных государств, частные лица, а также международные финансовые организации.

До 40-х годов и в период 1992-1999 гг. Россия (СССР) на международной арене выступала преимущественно заемщиком средств. После второй мировой войны СССР стал и страной-кредитором для многих стран. РФ в роли кредитора стала выступать, начиная с 2000 г., когда в госбюджете появился профицит. Кредиты иностранным государствамутверждаются в программе предоставления Российской Федерацией государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

Кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций – это кредиты, предоставляемые Международным валютным фондом (МВФ), Международным банком реконструкции и развития (МБРР), Европейским инвестиционным банком (ЕИБ), Европейским фондом развития (ЕФР), Европейским фондом валютного сотрудничества (ЕФВС), Азиатским банком развития, Африканским банком развития и другими международными организациями.

Международные финансово-кредитные (финансовые) организации были созданы в основном после второй мировой войны с целью развития сотрудничества, обеспечения целостности мировой экономики и стабилизации международных финансов. Основные функции международных финансовых организаций: помощь в платежах; кредитование; финансирование и софинансирование. Международные финансово-кредитные организации могут быть как мировыми, так и региональными.

Вопросы для контроля:

1.В каких функциях проявляется специфика международного кредита?

2.В какой форме может существовать международный кредит?

3.Что такое пролонгированный международный кредит? Чем может быть обусловлена пролонгация?

4.Что такое связанный кредит?

5.Назовите наиболее распространенные формы экспортного кредита.

6.Что такое вексельный кредит?

7.Что такое акцептный кредит?

8.Что такое акцептно-рамбурсный кредит?

9.Что такое внешнеторговый брокерский кредит?

10. Что такое финансовый кредит?

Список рекомендуемой литературы

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст]: учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 687 с.

2. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст]: учебник / под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 639 с.

Учебное издание

Фаттахова Ольга Михайловна