Прямые иностранные инвестиции (ПИИ).

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) занимают особое место среди форм международного движения капитала. Это обусловлено двумя основными причинами:

· прямые иностранные инвестиции - это реальные инвестиции, которые, в отличие от портфельных, не является чисто финансовыми актами, выраженные в национальной валюте. Они осуществляются в предприятия, землю и другие капитальные товары;

· прямые иностранные инвестиции, в отличие от портфельных, обычно обеспечивают управленческий контроль над объектом, в который инвестировано капитал.

До возникновения транснациональных корпораций (ТНК) все частные иностранные инвестиции были. В основном "портфельными". С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые являются собственниками или контролируют производство товаров и услуг за пределами страны, в которой они базируются) большая часть международного движения капитала принимает форму ПИИ.

ПИИ - это разновидность иностранных инвестиций, предназначенных для производства и обеспечения контроля над деятельностью предприятий благодаря владению контрольным пакетом акций. Пропорция, которая определяет подконтрольность, различна в разных странах. В США формально признается прямым зарубежным инвестированием любое вложение капитала, если инвестор или получает 10% собственности.

ПИИ составляют основу доминирования ТНК на мировых рынках. Они позволяют ТНК использовать предприятия в зарубежных странах для производства и сбыта продукции и быстрого распространения новых товаров и новых технологий в мировом масштабе. Для них ПИИ мотивируются в конечном итоге прибылью.

Однако для того, чтоб понять возможность получения этой прибыли, необходимо остановится на характеристике факторов, влияющих на привлечение ПИИ в ту или иную страну.

К таким факторам относятся:

· Маркетинговые факторы (размер рынка, темпы роста рынка, стремление получить долю рынка, экспортная база, следование за покупателями и т.д.);

· Стоимостные факторы (стремление быть ближе к источникам снабжения, наличие трудовых ресурсов, наличие сырья, низкая стоимость труда, низкие транспортные расходы и т.д.);

· Торговые ограничения (наличие торговых барьеров, местные покупатели предпочитают приобретать товары отечественного производства);

· Инвестиционный климат (общее отношение к иностранным инвестициям, политическая стабильность, ограничения на владение собственностью, стабильность иностранной валюты, структура налогов и т.д.).

ПИИ совершаются в форме передачи капитала из одной страны в другую с помощью либо кредитования, либо покупки акций иностранного предприятия. А, следовательно, ПИИ, как правило, означают высокий уровень обязательств инвестора перед подконтрольной ему фирмой касаемо новых технологий, управленческих ноу-хау, обеспеченность квалифицированными кадрами. Неимущественные, движимые активы становятся в современных условиях распространенной формой ПИИ. Названная форма ПИИ предусматривает передачу подконтрольному филиалу управленческих навыков, торговых секретов, технологий, права использования торговой марки материнской компании и т.д.

В связи с этим особое внимание следует уделить технологическому трансферту. Технологический трансферт означает не только появление на рынке нового оборудования, но и владение техникой исполнения операций на нем. Интегральной частью технологического трансферта являются менеджерские способности, которые выступают наиболее значимым компонентом ПИИ.

К принципам технологического трансферта относятся:

· Полезность соответствующей технологии;

· Благоприятные социальные и экономические условия, которые обеспечивают ее использование;

· Готовность и способность принимающей стороны использовать и адаптировать технологию.

ПИИ оказывают существенное влияние как на социально-экономическое развитие стран-инвесторов и принимающих стран, на состояние разных социальных групп в этих странах, так и на состояние и динамику развития мирового хозяйства в целом и отдельных его регионов.

Большинство экономистов разделяют мнение, что потенциальная выгода наиболее очевидна для промышленно развитых стран, неважно в какой роли они выступают – страны-инвестора или принимающей страны.

Преимущества от ПИИ для развитых стран-инвесторов: получение доходов в виде процентов, дивидендов, лицензированных платежей и платежей за управленческие услуги, расширение экспортных рынков, доступ к сырью и дешевой рабочей силе и т.д.

К недостаткам можно отнести: отток капитала, экспорт рабочих мест, использование ноу-хау протии инвестирующей страны.

Для развивающихся стран и стран с переходной экономикой ПЗИИ приносят следующие выгоды: рост рабочих мест, возможность овладения новой технологией и новыми методами управления, возможность увеличить экспорт и уменьшить импорт.

Негативное влияние на развивающиеся страны: технологическая зависимость, нарушение экономических планов, культурные изменение, вмешательство ТНК в деятельность правительств принимающих стран.

ПИИ в Украине. Большое значение для развития страны имеет ее участие в международной инвестиционной деятельности. Для Украины особенно важно привлечение ПЗИ. К сожалению, объемы ПЗИ в Украину незначительны.

В млн. долл. (на начало года)

Больше всего прямых иностранных инвестиций в Украине сконцентрировано в пищевой промышленности (20,1%) и во внутренней торговле (18,8%). Дальше идут машиностроение (9,0%), топливная промышленность (5,9%), финансы, кредит и страхование (6,4%).

В отличие от внешней торговли, преобладающая доля инвестиций идет в Украину из стран далекого зарубежья. Динамика ПИИ по крупнейшим инвесторам отображена в следующей таблице.

Есть основания предположить, что значительная доля ПИИ, которая поступает в Украину, - это средства из тех денег, которые были вывезены легально и нелегально из страны нашими гражданами за границу. Особенно это касается Кипра.

Объем украинских инвестиций в другие страны совсем незначительный, он составляет всего лишь 6860,6 млн. долл. Это - официально задекларированный капитал, и он не учитывает тех средств, которые вывозились за границы Украины нелегально.

Среди факторов, тормозящих процесс привлечения ПЗИ в Украину, можно назвать следующие:

· Инвестирование происходит в условиях долгого экономического кризиса;

· Часто изменяющееся законодательство по иностранному инвестированию;

· Отсутствие надежных гарантий от некоммерческих рисков;

· Невысокий уровень инфраструктуры в украинской экономике;

· Низкая покупательная способность значительной части населения и др.