Международные и национальные стандарты в области управления проектами.

В настоящее время существует большое количество стан­дартов и методологий управления проектами, которые имеют распространение как на международном, так и на националь­ном уровнях.

Перечислим основные стандарты:

1. РМВОК Guide (PMI, 1996 г) - является ISO 9001 -совме­стимым. Кроме того, он имеет международное распростране­ние и поддержку.

2. ISO 10006 (Guidelines to Quality in Project Management) (ISO, 1997 r.}.

3. BS 6079 (British Standards Board, 1996 г.).

4. DIN 69 900 series x-50-100 series (German standards DIN 69 900 to 69 903 and 69 905).

5. АРМ ВОК (версия. 3.0) (АРМ Association for Project Managers: Body of Knowledge, переем, март 1996 г. (версия 3), High Wycombe, 1996г.).

6. ICB IPMA Competence Baseline (IPMA, 1999 г.).

7. Australian National Competency Standards for Project Management (AIPM, 1996 г.).

8. Prince 2 (PRojects IN Controlled Environments).

9. ANS1/EIA-748-98 - Earned Value Management Systems (EVMS), 1998г.

10. DSDM (Dynamic Systems Development Method).

В настоящее время глобализация стандартизации в облас­ти РМ развивается в направлении:

· унификации требований к компетентности руководите­лей проектов;

· выработки стандартов на унифицированную терминоло­гию и практику, которые обеспечивают единый профес­сиональный язык и понимание взаимосвязанных работ в организационно распределенных проектных командах.

Необходимо отметить, что в управлении инновационными проектами нужно уделять внимание защите интеллектуальной собственности, так как инновационная деятельность основана на ранее полученных достижениях научного (интеллектуально­го) труда и направлена на практическую (коммерческую) реа­лизацию результатов этих достижений. Поэтому формирование рынка научно-технической продукции, в основе которой всегда лежат новые знания и новые достижения, требует внимательного отношения к вопросам защиты имущественных прав и умелого использования различных форм охраны этих прав, предостав­ляемых российским и международным законодательством. Интеллектуальная собственность - собирательное понятие, оз­начающее совокупность исключительных прав на результаты творческого, интеллектуального труда, имеющее нематериаль­ный характер.

Литература: 1-12

Вопросы для самопроверки:

1) В чем специфика организации управления проектами?

2) Что представляет собой информационная система управления проектами?

3) Каким образом обеспечивается система документационного обеспечения?

4) Каковы отечественные и зарубежные стандарты в области управления проектами?

Тема 3. Проектное финансирование.

Содержание темы: Источники и методы финансирования проектов. Особые формы проектного финансирования. Организация проектного финансирования. Влияние финансирования проектов на хозяйственную деятельность предприятия.

Методические указания

Предметно-ориентированная и направленная деятель­ность в инвестиционной сфере предполагает необходимость осуществления административно-управленческим персона­лом анализа и оптимизации структуры источников финанси­рования проектов и их целевого использования с учетом фи­нансового положения самого предприятия, состояния эко­номики, возможностей по реструктуризации источников финансирования и их развитию. Фактически в условиях по­стоянно изменяющейся рыночной среды административно-командный персонал предприятия, компании призван осу­ществлять мониторинг качества и эффективности структуры источников проектного финансирования. Система финанси­рования проектов складывается из органического единства источников финансирования и методов финансирования. Наличие источников финансирования проектов в настоящее время является одной из главных проблем проектной дея­тельности. Классификация источников финансирования проектов приведена в приложении Б.

Финансирование любого проекта должно обеспечить, с од­ной стороны, динамику инвестиций, позволяющую выполнять проект в соответствии с периодом его осуществления и финан­совыми ограничениями, с другой - снижение затрат и риска за счет соответствующей структуры использования денежных средств и налоговых льгот.

Началом организации финансирования проектов являет­ся определение необходимого размера средств для их разра­ботки и реализации - формирование бюджета проекта. Бюд­жет проекта предназначен для планирования расхода финан­совых средств проекта по временным периодам (гол, квартал, месяц) в течение всего времени его осуществления. Обычно расход средств проекта первого года планируется более под­робно, показывается поквартальное и помесячное распреде­ление денежных средств. Бюджет проекта должен строиться таким образом, чтобы удовлетворить потребности участников проекта в финансовых ресурсах в планируемые интервалы времени.

Постоянный дефицит финансовых ресурсов может ли­митировать рассмотрение некоторых предложений, напри­мер, в части проектной мощности и других технико-эконо­мических параметров, ограничивая их до минимальных, эко­номически целесообразных уровней. Вместе с тем, не считая случаев, когда ресурсные ограничения представляют собой главный лимитирующий фактор, правильно определить по­требность в инвестициях можно только после расчета объем­ных показателей проекта, затрат на освоение участка, стро­ительство зданий и сооружений, приобретение техники и технологии, финансовых потребностей в оборотном капита­ле (для чего необходимо знать объемы реализации, издерж­ки производства, доходы). Во всех случаях нельзя допустить недооценки инвестиций, издержек производства и марке­тинга и, наоборот, переоценивать объемы продаж и возмож­ные доходы.

Общая сумма финансирования проектов включа­ет обычно затраты на основной - проектно-изыскательские работы, подготовку площадки, строительство и ремонт зда­ний и сооружений, закупку и монтаж оборудования, обуче­ние персонала и т. д. и оборотный (в расчете на текущий период, обычно равный одному месяцу) - приобретение сырья и материалов, покупных полуфабрикатов, топлива и энергии, расходы на производство и реализацию продукции, другой капитал. Поскольку при расчете оборотного капита­ла исключаются краткосрочные кредиты, вполне логично, что он должен финансироваться за счет акционерного капи­тала или долгосрочных обязательств. Краткосрочное сезон­ное увеличение материальных ресурсов, возникающее в те­чение хозяйственного года, может финансироваться и за счет кратко- или среднесрочных кредитов. В случаях, когда разделение оборотного капитала на постоянный и перемен­ный не производилось, чистый оборотный капитал исполь­зуется в качестве среднего долгосрочного уровня оборотно­го капитала и должен финансироваться за счет средне- и долгосрочного кредита или акционерного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод, что при формировании бюджета проекта необходимо решить следующие задачи:

1) задача инвестиционного проектирования, т. е. технико-экономическая и финансово-экономическая оценка проектов (расчет срока окупаемости, чистого дисконтированного дохо­да, внутренней нормы рентабельности и т. д.);

2) задача проектного финансирования, т. е. выбор опти­мального способа привлечения средств для финансирования инвестиционного проекта. Смысл проектного финансирова­ния состоит в том, чтобы, оценивая совокупные выгоды и совокупные издержки, выбрать такой источник и способ фи­нансирования проекта, который был бы максимально эф­фективен для благосостояния (рыночной стоимости) фирмы в целом.

Различными могут быть и источники финансирования ин­вестиционных проектов. Это, например:

1) собственные финансовые средства хозяйствующих субъектов

2) бюджетные ассигнования из бюджетов разных уровней (республиканского, местного и т. д.)…

3) иностранные инвестиции

4) заемные средства

К основным методам инвестирования относятся: бюджет­ный, кредитный, самофинансирования, а также комбиниро­ванный. Методы инвестирования реализуются через формы и способы финансирования. Наибольшее распространение полу­чили следующие формы финансирования инвестиций.

Организация проектного финансирования. Проектное финансирование можно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов, при котором сам проект является способом обслуживания долговых обя­зательств. Финансирующие субъекты оценивают объект ин­вестиций с точки зрения того, принесет ли реализуемый проект такой уровень дохода, который обеспечит погашение предоставленной инвесторами ссуды, займов или других видов капитала.

Мировой рынок проектного финансирования определя­ется предложениями инвестиционных ресурсов, готовых быть вложенными в реализацию проектов на условиях, опре­деленных формами и методами проектного финансирования, и спроса на эти ресурсы со стороны заказчиков, потребителей инвестиционных проектов.

Под проектным финансированием понимается предостав­ление финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов в виде кредита без права регресса, с ограниченным или полным регрессом на заемщика со стороны кредитора. Под регрессом понимается требование о возмещении предостав­ленной в заем суммы. При проектном финансировании креди­тор несет повышенные риски, выдавая, с точки зрения тради­ционных банковских кредитов, необеспеченный или не в пол­ной мере обеспеченный кредит, Погашение этого кредита осуществляется за счет денежных потоков, образующихся в ходе эксплуатации объекта инвестиционной деятельности.

Преимущества и недостатки проектного финансирования. В отличие от традиционных форм кредитования, проектное финансирование позволяет:

· более достоверно оценить платежеспособность и надеж­ность заемщика;

· рассмотреть весь инвестиционный проект с точки зре­ния жизнеспособности, эффективности, реализуемости, обеспеченности, рисков;

· прогнозировать результат реализации инвестиционного проекта.

Влияние на хозяйственную деятельность.Каждая из форм финансирования по-разному влияет на отдачу на собственный капитал и показатели финансовой ус­тойчивости предприятия. Поэтому рекомендуется использо­вать комбинации источников финансирования. Рассмотрим шесть типичных комбинаций форм проектного финансирова­ния.

1. Финансирование за счет собственных средств и кредит­ное финансирование. Естественно априорной предпосылкой любого инвестиционного проекта является превышение отда­чи от вложенных средств над ставкой привлечения. Для приня­тия решения о соотношении финансирования за счет собствен­ных фондов накопления и кредитного финансирования необ­ходимо сопоставить следующие выводы и издержки:

· финансирование за счет собственного фонда накопления лучше с точки зрения кратко- и долгосрочной платеже­способности (ликвидности и доли собственных средств в пассивах);

· кредитное финансирование лучше с точки зрения эф­фективности хозяйственной деятельности (отдачи на единицу собственных средств).

2. Финансирование за счет собственных средств и институ­циональное финансирование (в различных формах - покупка пакета акций, создание СП, договор о совместной деятельно­сти). Институциональное финансирование лучше с точки зре­ния финансовой устойчивости, так как величина собственных средств предприятия увеличивается. С точки зрения эффектив­ности ситуация неоднозначна, так как при институциональном финансировании и числитель и знаменатель показателя при­быль/собственный капитал возрастают. Все зависит от конк­ретной ситуации.

3. Институциональное и кредитное финансирование. Ин­ституциональная форма финансирования принципиально от­личается от кредита. Кредит является безусловным обязатель­ством (вне зависимости от внешних рисков заемщик обязан погасить задолженность). В институциональной форме фи­нансирования инвестор наряду с реципиентом делит внешние риски в обмен на участие в прибыли. С точки зрения финан­совой устойчивости институциональное финансирование од­нозначно лучше. С точки зрения эффективности ситуация неоднозначна:

· при институциональном финансировании возрастает ве­личина собственных средств, что снижает прибыль на вложенный капитал;

· при кредитном финансировании появляются дополни­тельные издержки (погашение процента), что также сни­жает прибыль на инвестированный капитал.

4. Институциональное финансирование в рамках фирмы (покупка пакета акций) и путем выделения проекта на отдельный баланс (создание СП, совместная деятельность, консорциум). При выделении проекта на отдельный баланс и 100 %-м вложе­нии средств данная схема однозначно выгоднее, чем проведе­ние проекта в рамках фирмы, так как значительно снижает риск банкротства. При появлении же институционального ин­вестора ситуация становится менее определенной и зависит от его доли в уставном капитале СП.

5. Долгосрочное и краткосрочное кредитное финансирова­ние. Долгосрочное кредитование может вести к ухудшению лишь обшей (долгосрочной) платежеспособности предприятия (доля собственных средств в пассивах), в то время как кратко­срочная платежеспособность (ликвидность) не меняется. Крат­косрочное кредитование, как правило, используется только в том случае, когда показатели краткосрочной платежеспособно­сти (ликвидность, финансовая маневренность) явно избыточ­ны и принятие проекта не ведет к появлению дополнительных финансовых издержек в этой сфере. Плюсом по сравнению с долгосрочным финансированием в большинстве случаев явля­ется меньший процент по кредиту.

Вообще, краткосрочное кредитование является нетипич­ным способом финансирования долгосрочных вложений. Классическая экономическая теория требует временного соот­ветствия между сроком погашения привлекаемых кредитных ресурсов и сроком окупаемости инвестиций, так как предпола­гается, что именно чистые финансовые «притоки» от реализа­ции инвестиционного проекта будут служить источником по­гашения кредита.

В российских условиях, когда неопределенность финансо­вого рынка чрезвычайно обостряет проблему «длинных» денег, часто инвестиции финансируются именно за счет краткосроч­ных кредитов. При этом по мере истечения срока кредитного договора периодически происходит рефинансирование (про­лонгация кредитного договора с банком на следующий крат­косрочный период или погашение кредита за счет привлечения кредитных ресурсов у другого заемщика).

6. Финансирование за счет эмиссии акций и накопленной прибыли (собственного фонда накопления). Положительной чертой финансирования за счет эмиссии акций является то, что оно, во-первых, не влечет за собой выплат процентов, во-вто­рых, не ухудшает финансовую устойчивость. Негативным мо­ментом является то, что при этом варианте увеличивается ус­тавный капитал и падает ожидаемая прибыль на акционерный капитал. Следует учесть, что эмиссия акций может привести к частичной потере контроля над предприятием.

Литература: 1-12

Вопросы для самопроверки:

1) Каковы источники и методы финансирования проектов?

2) Какие существуют особые формы проектного финансирования?

3) В чем заключается организация проектного финансирования?

4) Каков механизм влияния финансирования проектов на хозяйственную деятельность предприятия?