Основные документы публичной финансовой отчетности инвестиционного проекта

Составление кэш-фло (Отчет о движении денежных средств, Форма № 4) прямым и косвенным методом

Расчет EBIT, EBITDA, NOPLAT

Составление кэш-фло (прямой способ)

Задача № 6.

Условие:

Операции организации за 2015 г.:

1) Приобретено в начале года оборудования на сумму 11800 тыс. руб., в т.ч. НДС 18%, со сроком полезного использования 5 лет;

2) Произведено и продано продукции на 17700 тыс. руб., в т.ч. НДС (18 %);

3) Закуплено сырье для производства на сумму 6000 тыс. руб.. Не облагается НДС. Закупка включала создание запаса в размере 20% от годового объема;

4) Для покупки оборудования взят кредит на сумму 10000 тыс. руб. под 15 %, при этом фактическая выплата процентов отсрочена на 1 год;

5) Выплачена заработная плата персоналу в размере 1000 тыс. руб. Также необходимо внести платежи в фонды ПФР, ФСС, ФОМС 30%;

6) Потрачено на организацию продаж 1180 тыс. руб., в т.ч. НДС 18%;

7) по окончанию периода оплачены все налоги.

Необходимо:

На основе данных Задачи №1 составить отчет о движении денежных средств (форма 4) или Кэш-фло прямым способом.

Отчетность Cash Flow Statement (он же Отчет о движении денежных средств) входит в полный пакет финансовой отчетности, предоставляемой компаниями, наравне с бухгалтерским балансом, отчетом о финансовых результатах, отчетом об изменениях в капитале и отдельным документом, описывающим учетную политику компании и включающем дополнительные примечания. Cash Flow описывает денежные потоки компании за отчетный период, разбивая их на три отдельные категории, в зависимости от характера деятельности предприятия: 1) операционной 2) инвестиционной и 3) финансовой.

Под операционнойдеятельностью подразумевается основная деятельность фирмы, связанная с получением дохода, а также другие виды деятельности, не причисляемые ни к инвестиционной, ни к финансовой. Инвестиционной деятельностью является приобретение долгосрочных активов, не относящихся к денежным эквивалентам. Результатом финансовой деятельности является изменение в размере и составе собственного капитала фирмы и полученных ею займов. Это деятельность, связанная с привлечением ресурсов (в виде займов, инвестиций в акции компании, финансового лизинга).

Решение:

Рассмотрим данный отчет:

Составим отчет Кэш-фло к задаче 1. Для составления данного отчета необходимо вспомнить счет 51 «Расчетный счет» к данной задаче:

Составим кэш-фло:

Данный ответ совпадает с остатком по счету 51. Значит, отчет составлен правильно.

Когда составляете данный отчет обратите внимание, что получение кредита или займа относиться к финансовой деятельности, а уплата процентов по кредиту к операционной.

В соответствии с современными требованиями (приближение РСБУ к МСФО), составление кэш-фло прямым методом предполагает отражение притоков и оттоков денежных средств без включения в них косвенных налогов (НДС) и акцизов. При этом НДС и акцизы показывают свернуто в текущей деятельности. В случае возмещения НДС его указывают по строке «Прочие поступления», в случае уплаты «Прочие платежи». Для целей составления финансовых моделей инвестиционных проектов данный способ составления, как правило, не применяется.

Для нашей задачи:

Задача № 7

Выполните самостоятельно

Условие:

Операции организации за 2014 г.:

1) Приобретено в начале года оборудование на сумму 20000 тыс. руб., в т.ч. НДС 18%, со сроком полезного использования 7 лет;

2) Продано продукции на 25000 тыс. руб., в т.ч. НДС;

3) Закуплено сырья для производства на сумму 2400 тыс. руб., в т.ч. НДС 18%. Закупка включала создание запаса в размере 20% от годового объема;

4) Для покупки оборудования взят кредит на сумму 20000 тыс. руб. под 15%. Основная сумма долга не выплачивалась, а проценты по кредиту были выплачены;

5) Выплачена заработная плата персоналу в размере 1100 тыс. руб.;

6) Потрачено на организацию продаж 850 тыс. руб.;

7) по окончанию периода оплачены все налоги.

Необходимо:

На основании данных задачи № 2 составить кэш-фло на 31.12. 2014 г. прямым способом.

Задача № 8

Условие:

Операции организации в 2015 г.:

1) Приобретено оборудование (станки) на сумму 18500 тыс. руб., в т.ч. НДС, со сроком полезного использования 7 лет;

2) Приобретен товарный знак на сумму 30000 тыс. руб., в т.ч. НДС, со сроком полезного использования 10 лет;

3) Куплен склад стоимостью 10000 тыс. руб., в т.ч. НДС, со сроком полезного использования 5 лет;

4) Взят долгосрочный кредит на сумму 90000 тыс. руб. под 15% годовых;

5) Начато строительство здания и на 31.12.2015 г. строительство не закончено. Затраченная сумма на строительство (балансовая стоимость) на 31.12.15 составляет 105000 тыс. руб., в т.ч. НДС;

6) Расходы на оплату труда производственного персонала составили 5000 тыс. руб.;

7) Оплата аудиторских услуг в размере 1000 тыс. руб., в т.ч. НДС;

8) Рекламные расходы составили 1800 тыс. руб., в т.ч. НДС;

9) Доходы от продаж составили 170000 тыс. руб., в т.ч. НДС.

Необходимо:

На основании данных задачи № 3 составить кэш-фло на 31.12. 2014 г. прямым способом.

Решение:

Для составления данного отчета необходимо вспомнить счет 51 «Расчетный счет» к данной задаче:

Составим кэш-фло:

Задача № 9

Условие:

01.01.2017 г. предполагается запуск инвестиционного проекта. Горизонт планирования – 5 лет. Инвестиционный этап – первый год. За это время будут приобретены внеоборотные активы (оборудование) на сумму 1,5 млн. руб., в т.ч. НДС, со сроком эксплуатации 6 лет. Способ начисления амортизации – линейный. Возмещение НДС по внеоборотным активам начнётся с момента начала продаж. Оборудование будет куплено и установлено в течение первого года проекта. Доходы от основной деятельности, которую планируется начать со второго года проекта, составят 700000 руб. ежегодно без НДС. По результатам маркетингового анализа поступления от продаж будут увеличиваться ежегодно на 10%. Ежегодные расходы на приобретение сырья составят 200000 руб. без НДС. Расходы на оплату труда составят 70000 руб (без отчислений во внебюджетные фонды). Общехозяйственные расходы составят 30000 руб. без НДС. В конце пятого года предполагается продажа активов по остаточной стоимости. Финансироваться проект будет за счет дополнительной эмиссии обыкновенных акций номиналом 1000 руб. в количестве 1000 штук. Выплата дивидендов будет осуществляется ежегодно начиная со 2 года проекта.

Необходимо:

Составить кэш-фло проекта прямым способом и, в случае необходимости, подобрать кредит.

Все притоки и оттоки, связанные с поступление акционерного капитала, а также поступления от кредитов и займов, отражать по финансовой деятельности.

Решение:

1 год:

Поступление собственного капитала = 1000 шт. х 1000 руб. = 1 млн. руб.

Остаток средств на конец 1 года = Поступление (Уставный капитал) – Отток (Оборудование) = 1 млн. руб. - 1,5 млн. руб. = - 500 тыс. руб.

Кэш-фло первого года проекта:

Мы приобрели в 1 году объекты основных средств, но НДС к возмещению можем предъявить лишь при появление налоговой базы, т.е. появлении выручки от реализации. Т.к. выручка от реализации появляется у нас со 2 года, то и выплату НДС считаем только со 2 года.

Остаток денежных средств на конец 1 года составил – 500 тыс. руб. Поэтому подберем финансирование для данного проекта. Модель данного инвестиционного проекта неликвидна поскольку имеется отрицательное сальдо баланса наличности на конец периода. Предприятие возьмет кредит в сумме 560 тыс. руб. под 10% годовых. Форма погашения кредита классическая, т.е. проценты начисляются на остаток суммы долга. При погашении основной суммы кредита будем исходить из денежных потоков, генерируемых проектом, т.е. из принципа достаточности денежных средств на счетах предприятия. Мониторинг будем осуществлять с помощью остатка денежных средств на конец периодов.

Если предположить, что минимальный остаток денежных средств может быть 0, то есть проект не обладает рисками, то оптимальная сумма кредита 560 тыс. руб. При этом сумма выплаченных процентов за 1 год: 560 тыс. руб. * 0,1 (10%) = 56 тыс. руб.

Таким образом, на счету предприятия на конец 2017 года: 1 млн. руб. + 560 тыс. руб. – 1,5 млн. руб. – 56 тыс. руб. = 4 тыс. руб.

Кэш-фло за 2017 год

Денежные потоки за 2018 год:

Выручка: 700 тыс. руб. – поступления от продаж (без НДС)

700 * 0,18=126 тыс. руб. – НДС

700 + 126 = 826 тыс. руб. – выручка с НДС (в Кэш-фло)

Материалы: 200 тыс. руб. (без НДС)

200 * 0,18=36 тыс. руб. – НДС

200 + 36 = 236 тыс. руб. – сумма материалов с

НДС (в Кэш-фло)

Общехозяйственные расходы: 30 тыс. руб. (без НДС)

30 * 0,18 = 5,4 тыс. руб. – НДС

30 + 5,4 = 35,4 тыс. руб. – общехозяйственные расходы с НДС, неизменны каждый год (в Кэш-фло)

Заработная плата 70000 тыс. руб. (в Кэш-фло)

Налоги и выплаты во внебюджетные фонды:

а) Выплаты во внебюджетные фонды: 70000 * 0,3= 21 тыс. руб.

б) Налог на имущество:

1500000 - 118%

НДС - 18%

НДС = 228814 руб.

Первоначальная стоимость оборудования: 1500000 – 228814 = 1271186 руб.

Амортизация за год: 1271186 руб. / 6 = 211864 руб.

Амортизация за 1 месяц 211864 руб. / 12 = 17655 руб.

Среднегодовая стоимость имущества = 15 148 328 руб. / 13 = 1165 256 руб.

Налог на имущество = 1165 256 * 0,022 (2,2%) = 25636 руб.

в) Налог на прибыль:

г) НДС:

144214 руб. – НДС к возмещению из бюджета (формирует краткосрочную дебиторскую задолженность)

Итого налогов и платой во внебюджетные фонды: 25636 + 21000 + 17100 = 63736 руб.

Денежные потоки за 2019 год:

Выручка: 700 * 1,10 = 770 тыс. руб. – выручка без НДС (По условию задачи поступление от продаж ежегодно увеличиваются на 10%)

770 * 0,18 = 138,6 тыс. руб. – НДС

770 + 138,6 = 908,6 тыс. руб. – выручка с НДС (в Кэш-фло)

Материалы: 200 * 1,10 = 220 тыс. руб. – сумма материалов без НДС (По условию задачи расходы на материалы растут ежегодно на 10%)

220 * 0,18 = 39,6 тыс. руб. – НДС

220 + 39,6 = 259,6 тыс. руб. – сумма материалов с

НДС (в Кэш-фло)

Общехозяйственные расходы: 30 тыс. руб. (без НДС)

30 * 0,18 = 5,4 тыс. руб. – НДС

30 + 5,4 = 35,4 тыс. руб. – общехозяйственные расходы с НДС, неизменны каждый год (в Кэш-фло)

Заработная плата 70 000 руб. (в Кэш-фло)

Налоги и выплаты во внебюджетные фонды:

а) Выплаты во внебюджетные фонды: 70 * 0,30 = 21тыс. руб.

б) Налог на имущество:

Среднегодовая стоимость имущества = 12394 148 руб. / 13 = 953 396 руб.

Налог на имущество = 953396 руб. * 0,022 (2,2%) = 20975 руб.

в) Налог на прибыль:

г) НДС:

93600 руб. – НДС к уплате в бюджет, но мы помним, что в конце 1 года у нас возмещение по НДС. И поэтому:

144214 – 93600 = 50614 руб. – НДС к возмещению из бюджета (данное возмещение будем учитывать в 2020 году)

Итого налогов и платежей во внебюджетные фонды к уплате: 20975 + 21000 + 28032 = 70007 руб.

Денежные потоки за 2020 год:

Выручка: 770 * 1,10 = 847 тыс. руб. – выручка без НДС (По условию задачи поступление от продаж ежегодно увеличиваются на 10%)

847 * 0,18 = 152,5 тыс. руб. – НДС

847 + 152,5 = 999,5 тыс. руб. – выручка с НДС (в Кэш-фло)

Материалы: 220 * 1,10 = 242 тыс. руб. – сумма материалов без НДС (По условию задачи расходы на материалы растут ежегодно на 10%)

242 * 0,18 = 43,6 тыс. руб. – НДС

242 + 43,6 = 285,6 тыс. руб. – сумма материалов с НДС (в Кэш-фло)

Общехозяйственные расходы: 30 тыс. руб. (без НДС)

30 * 0,18 = 5,4 тыс. руб. – НДС

30 + 5,4 = 35,4 тыс. руб. – общехозяйственные расходы с НДС, неизменны каждый год (в Кэш-фло)

Заработная плата 70 000 руб. (в Кэш-фло)

Налоги и выплаты во внебюджетные фонды:

а) Выплаты во внебюджетные фонды: 70 * 0,30 = 21 тыс. руб.

б) Налог на имущество:

Среднегодовая стоимость имущества = 9639968руб. / 13 = 741536 руб.

Налог на имущество = 741536 руб. * 0,022 (2,2%) = 16313,8 руб.

в) Налог на прибыль: