США В МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ

В начале XXI в. роль США в мировой финансовой системе определяется их нео­споримым лидерством в мировой экономике, которое эта страна получила благо­даря многим факторам — масштабам хозяйства, научно-техническому потенциа­лу, зрелости и динамизму развития рыночных институтов и механизмов, размаху и действенности государственного регулирования экономики.

Среди развитых стран США выступают одним из главных генераторов эконо­мического сближения, ведущего к глобализации мировой экономики. Сильное влияние США отчетливо проявляется во всех областях международной экономи­ческой жизни, но, пожалуй, наиболее рельефно — в мировой финансовой системе.

В самом общем виде преобладающие позиции США в мировой финансовой системе характеризуются ключевой ролью доллара, который стал эталоном ми­ровой валютной системы. Национальная валюта США явно преобладает в сфере мировых торговых расчетов, на мировом финансовом рынке, в централизованных валютных резервах стран современного мира. Кроме того, положение доллара оказывает большое влияние на фондовые рынки ведущих стран мира, которые активно реагируют на любые изменения на фондовом рынке США. Позиции дол­лара в качестве ключевой мировой валюты основаны на его богатом и прогрес­сивном экономическом содержании, на влиятельной роли США в международ­ных экономических организациях и на многих других факторах. В современных условиях доллар является средством выражения стоимости большого количества товаров и услуг, научных достижений и технологий, прогрессивных и доходных структур бизнеса, широкого спектра ценных бумаг, а также других ресурсов, ко­торыми располагает экономика США. Сочетание высокого уровня организации рыночных институтов и инструментов в экономике США с высокой степенью государственного регулирования обеспечивает силу доллара и его положение ве­дущей мировой валюты. Благодаря положению наиболее обеспеченной и проч­ной мировой валюты доллар активно используется в широком спектре мировых торговых и финансовых операций. Следовательно, все ценности, которые можно купить в США и за их пределами за доллары, являются экономическим наполне­нием американской валюты и входят в его содержание.

Основные характеристики позиций доллара и других

Мировых валют

Бреттонвудская валютная система

Положение доллара в качестве основы мировой валютной системы установилось после Второй мировой войны, когда начала действовать бреттонвудская валют-

Глава 31, США в мировой финансовой системе____________________________________ 493

ная система. Ее принципы были приняты в 1944 г. на международной конферен­ции в г. Бреттон Вудс (штат Нью-Гемпшир, США).

Страны Европы вышли из войны с разрушенной экономикой и ослабленной валютой, поэтому они не могли претендовать на значительное влияние в мировой валютной системе. Централизованные валютные резервы европейских стран были истощены годами кризисов 1930-х гг. и Второй мировой войной. Только США вышли из войны с сильной экономикой и валютой. США являлись круп­нейшим мировым торговцем, банкиром и инвестором. Три четверти мировых централизованных запасов золота (более 21 тыс. т) было сосредоточено в США. Данные условия предопределили ключевое положение доллара в послевоенной валютной системе.

В рамках бреттонвудской валютной системы содержание валют было установ­лено в долларах, а доллар являлся единственной валютой, которая имела офици­альное золотое содержание и разменивалась на этот драгоценный металл по дей­ствующему с 1933 г. паритету 0,888671 г чистого золота, что соответствовало цене золота 35 долл. за одну тройскую унцию (31,1 г). Был установлен принцип фик­сированных валютных курсов, отклонения которых допускались в пределах ±1 % от паритета. В качестве органа, выполнявшего организационную роль, был со­здан Международный валютный фонд (далее — МВФ).

Принципы бреттонвудской валютной системы соответствовали мировой ситу­ации, в которой только США являлись экономически сильной страной, в то время как у остальных участников мировой валютной системы была слабая экономика и неустойчивая валюта. Но когда к концу 1950-х гг. экономика стран Западной Европы и Японии восстановилась и окрепла, принципы бреттонвудской системы стали тесны для них, и эта система вступила в полосу кризисных потрясений, ко­торые привели к ее распаду в 1971-1973 гг.

Ямайская валютная система

После нескольких лет стихийного установления нового мирового валютного по­рядка его принципы были узаконены в 1976 г. на конференции в г. Кингстоне (Ямайка), поэтому новая валютная система получила название ямайской. Она успешно действует в настоящее время, и есть основания считать, что будет функ­ционировать неопределенно долго, поскольку ее принципы соответствуют совре­менным экономическим условиям.

Охарактеризуем принципы ямайской системы.

1. Вместо золота в качестве всеобщего эталона принята счетная единица СДР — специальные права заимствования (Special Drawing Rights — SDR), кото­рая рассчитывалась на основе корзины валют ведущих стран мира, лидиру­ющих в производстве и международной торговле. Принятие СДР в качестве счетной единицы обеспечило подвижность базы отсчета, которая теперь ме­няется вместе с трансформацией содержания и значения основных мировых валют. С 1996 г., например, пять валют были представлены в такой пропор­ции: доллар США — 39 %, немецкая марка — 21 %, японская иена — 18 %, анг­лийский фунт стерлингов и французский франк — по 11 %. Регулярный пересмотр состава и структуры корзины (по правилам МВФ раз в 5 лет)

494________________________________________________________ США в мировой экономике

позволяет отразить меняющиеся роли и влияние других участников миро­вой валютной системы. После введения в 1999 г. евро он был включен в кор­зину валют вместо немецкой марки и французского франка, и его доля со­ставила 32%. С 2001 г. структура корзины СДР выглядела так: доллар США — 45 %, евро — 29 %, иена — 15 % и фунт стерлингов —11%. Оче­видно, что самая большая доля доллара в корзине валют, служащей осно­вой СДР, отражает преобладание и влияние на развитие мировой эконо­мики США.

2. Был установлен принцип свободного колебания валютных курсов. Плаваю­щие курсы ежедневно показывают реальное положение валюты каждой стра­ны относительно других валют в соответствии с теми условиями, которые складываются в мировой экономике и финансовой системе.

3. Организующую роль в мировой валютной системе сохранил МВФ, который постепенно превращается во все более влиятельную международную финан­совую организацию.

Хотя СДР принята в качестве общей счетной единицы, странам-участницам мировой валютной системы в рамках ее правил разрешается выбирать в качестве основы своей национальной валюты не только СДР, но и другие валюты по их усмотрению и устанавливать по отношению к ним тот валютный режим, который данная страна считает наиболее подходящим в данное время. Это не обязательно плавающий курс, может быть избран режим регулируемого курса, фиксирован­ного курса и т. д. Неудивительно, что большинство стран мира в качестве основы национальных валют в практических целях используют доллар США, хотя фор­мально ведут также счет в СДР.

Функционирование доллара в качестве ключевой мировой валюты определя­ется объективными причинами. Оно вызвано потребностью мировой экономики в валюте, которая способна надежно и бесперебойно обслуживать динамично ра­стущую мировую торговлю товарами и услугами, международное движение ка­питала и другие операции международного обмена. Эти потребности резко воз­росли в связи с процессами экономической и финансовой глобализации.