Основные этапы процедуры разделения:

§ Принятие решения общим собранием акционеров реорганизуемого в форме разделения общества о реорганизации в форме разделения, порядке и об условиях этой реорганизации, о создании новых обществ и порядке конвертации акций реорганизуемого общества в акции и (или) иные ценные бумаги создаваемых обществ.

§ Принятие общим собранием акционеров каждого вновь создаваемого общества решений об утверждении его устава и избрании совета директоров (наблюдательного совета).

§ Государственная регистрация юридических лиц, возникших в результате разделения.

§ Государственная регистрация выпуска ценных бумаг юридическими лицами, возникшими в результате реорганизации в форме разделения.

На каждом из указанных этапов реорганизации в форме разделения необходимо придерживаться следующих правил:

На первом этапе, решение общего собрания акционеров о реорганизации в форме разделения, порядке и об условиях этой реорганизации, о создании новых обществ и порядке конвертации акций реорганизуемого общества в акции и (или) иные ценные бумаги создаваемых обществ принимается только по предложению совета директоров (наблюдательного совета) общества. При этом указанное решение общего собрания акционеров принимается большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

На втором этапе, при принятии решений общим собранием акционеров каждого вновь создаваемого общества, созданного в результате разделения, об утверждении его устава и избрании совета директоров (наблюдательного совета) необходимо учитывать особенности принятия указанных решений. Сразу необходимо оговорится, что если для общества, создаваемого путем учреждения вновь ст. 9 ФЗ «Об акционерных обществах» определен порядок принятия решения об утверждении Устава единогласно всеми учредителями, то порядок голосования при утверждении Устава обществ, создаваемых в результате разделения, законодательством не определен. Таким образом, в виду отсутствия порядка принятия решения по этому вопросу, целесообразно в указанном случае применять норму по аналогии, и руководствоваться требованиями ст.9 ФЗ «Об акционерных обществах» и при утверждении Устава обществ, создаваемых в результате разделения. Также по аналогии, можно руководствоваться п.4 ст.9 ФЗ «Об акционерных обществах» при избрании органов управления обществ, создаваемых в результате реорганизации в форме разделения, приняв за основу порядок голосования по этому вопросу большинством в три четверти голосов от числа акционеров, владельцев голосующих акций общества, создаваемого в результате такой реорганизации.

Также следует отметить, что при избрании членов совета директоров (наблюдательного совета) обществ, создаваемых в результате разделения, не распространяются требования, установленные ст.53 ФЗ «Об акционерных обществ» о сроках выдвижения кандидатов в члены совета директоров.

На третьем этапе юридические лица, возникшие в результате разделения, подлежат государственной регистрации. Следует отметить, что общество считается созданным именно с момента его государственной регистрации.

При государственной регистрации юридических лиц, созданных в результате разделения необходимо учитывать, что сумма уставных капиталов акционерных обществ, созданных в результате разделения, может быть больше уставного капитала (складочного капитала, паевого фонда) коммерческой организации, реорганизованной путем такого разделения. В то же время, уставный капитал коммерческой организации, созданной путем разделения, не должен в результате такой реорганизации превысить стоимость ее чистых активов.

На четвертом этапе, подлежат государственной регистрации ценные бумаги, размещаемые при реорганизации путем разделения общества. При этом документы для государственной регистрации выпуска ценных бумаг, размещаемых при реорганизации в форме разделения, должны быть представлены в регистрирующий орган в течение месяца, с даты государственной регистрации коммерческой организации, созданной в результате разделения.

Довольно часто на практике возникают споры, связанные с основаниями и сроками конвертации ценных бумаг при реорганизации акционерных обществ в форме разделения. Согласно п.6.1. Стандартов эмиссии ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций однозначно закреплено, что ценные бумаги коммерческой организации, реорганизованной путем разделения, считаются конвертированными в ценные бумаги коммерческой организации, созданной в результате такого разделения в соответствии с решением о разделении в момент государственной регистрации коммерческой организации, созданной в результате такого разделения. При этом ценные бумаги коммерческих организаций, реорганизуемых путем разделения при их конвертации аннулируются.

Таким образом, еще раз следует подчеркнуть важность такого документа как протокол общего собрания акционеров, в котором фиксируется решение о реорганизации в форме разделения, с детальной регламентацией порядка конвертации (или обмена) ценных бумаг. При определении порядка конвертации (обмена) ценных бумаг в решении о разделении обязательно должны быть указаны: вид, категория (тип), номинальная стоимость, соотношение конвертации (обмена), размещаемых при такой реорганизации ценных бумаг.

Нормативными актами определены также обязательные условия размещения ценных бумаг при реорганизации в форме разделения. Так, например, каждому акционеру реорганизуемого акционерного общества должно размещаться целое число акций каждого акционерного общества, создаваемого в результате разделения, предоставляющих такие же права, что и принадлежащие ему акции в реорганизованном акционерном обществе, пропорциональное числу принадлежащих ему акций.

Преобразование акционерного общества

Преобразованием общества признается изменение его организационно-правовой формы. Акционерное общество вправе преобразоваться только в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив (п. 1 ст.20 ФЗ «Об акционерных обществах»). При преобразовании акционерного общества к вновь возникшему юридическому лицу переходят все права и обязанности реорганизованного акционерного общества в соответствии с передаточным актом.

Основные этапы процедуры преобразования:

§ Принятие решения общим собранием акционеров, реорганизуемого общества, о преобразовании общества, порядке и об условиях осуществления преобразования, о порядке обмена акций общества на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паи членов производственного кооператива.

§ Принятие решения участниками создаваемого при преобразовании нового юридического лица на своем совместном заседании об утверждении его учредительных документов и избрании (назначении) органов управления.

§ Государственная регистрация юридического лица, возникшего в результате преобразования.

§ Государственная регистрация выпуска ценных бумаг юридическим лицом, возникшим в результате реорганизации в форме преобразования, если в процессе реорганизации осуществлен выпуск ценных бумаг.

На каждом из указанных этапов реорганизации в форме преобразования необходимо придерживаться следующих правил:

На первом этапе, решение общего собрания акционеров о реорганизации в форме преобразования общества, порядке и об условиях осуществления преобразования, о порядке обмена акций общества на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паи членов производственного кооператива принимается только по предложению совета директоров (наблюдательного совета) общества. При этом указанное решение общего собрания акционеров принимается большинством в три четверти голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров.

Необходимо также подчеркнуть, что согласно Указу Президента Российской Федерации «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» № 1210 от 18.08.96 г. в решении о преобразовании акционерного общества должны быть установлены типы акций, выпускаемых эмитентом, права владельцев этих акций, сроки и порядок обмена, соотношение типов и номинальных стоимостей выпускаемых акций, применяемое при обмене для всех типов ранее выпущенных акций.

Следует отметить, что Законом «Об акционерных обществах« предусматривается преобразование акционерного общества в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив, с соответствующим обменом акций общества на вклады участников общества с ограниченной ответственностью или паи членов производственного кооператива.

В то же время, Закон «Об акционерных обществах» предусматривает порядок создания обществ либо при учреждении, либо в результате реорганизации. Поэтому, рассматривая вопросы реорганизации акционерных обществ, на наш взгляд, необходимо рассмотреть также вопросы создания акционерных обществ в результате реорганизации в форме преобразования.

На втором этапе, при принятии решений участниками создаваемого при преобразовании нового юридического лица на своем совместном заседании об утверждении его учредительных документов и избрании (назначении) органов управления необходимо руководствоваться требованиями федеральных законов об этих организациях. Следует напомнить, что преобразование акционерных обществ допускается Законом только в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив. Соответственно необходимо учитывать требования законодательства в отношении указанных юридических лиц.

На третьем этапе, юридическое лицо, возникшее в результате преобразования, подлежит обязательной государственной регистрации. При этом необходимо учитывать, что уставный капитал акционерного общества, созданного в результате преобразования, может быть больше уставного капитала (складочного капитала, паевого фонда) преобразованной коммерческой организации, но не может превысить стоимости ее чистых активов.

При регистрации юридических лиц, создаваемых в результате реорганизации в форме преобразования необходимо обратить внимание на п.3 Указа Президента Российской Федерации № 1210 от 18.08.96 г., согласно которому открытые акционерные общества, акции которых находятся в государственной (муниципальной) собственности, не могут быть преобразованы в юридическое лицо иной организационно-правовой формы или участвовать в реорганизации, приводящей к созданию такого юридического лица.

На четвертом этапе, в случаях размещения ценных бумаг в результате преобразования, государственной регистрации подлежит выпуск ценных бумаг юридического лица, возникшего в результате такой реорганизации.

При этом документы на государственную регистрацию выпуска ценных бумаг, размещаемых при реорганизации, должны быть представлены в регистрирующий орган в течение месяца с даты государственной регистрации коммерческой организации, созданной в результате преобразования.

1.6.8.2. Классификация поглощений

В зависимости от отношения управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить:

§ дружественные слияния – слияния, при которых руководящий состав и акционеры приобретающей и приобретаемой (целевой, выбранной для покупки) компаний поддерживают данную сделку;

§ враждебные слияния – слияния и поглощения, при которых руководящий состав целевой компании (компании-мишени) не согласен с готовящейся сделкой и осуществляет ряд противозахватных мероприятий. В этом случае приобретающей компании приходится вести на рынке ценных бумаг действия против целевой компании с целью ее поглощения.