Главная Случайная страница


Категории:

ДомЗдоровьеЗоологияИнформатикаИскусствоИскусствоКомпьютерыКулинарияМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОбразованиеПедагогикаПитомцыПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРазноеРелигияСоциологияСпортСтатистикаТранспортФизикаФилософияФинансыХимияХоббиЭкологияЭкономикаЭлектроника






Тема 11: Международная финансовая деятельность предприятия

1)Банковские инструменты, которые корпоративные заемщики могут использовать на международных финансовых рынках для обеспечения гарантии эмиссий краткосрочных ценных бумаг: а) классические кредитные услуги,б) новые кредитные услуги

( НЕ МОГУ НАЙТИ ОТВЕТ)

 

2) Характеристика основных инструментов краткосрочных вложений:

Вклад до востребования (или депозит до востребования) — банковский вклад, возвращаемый вкладчику полностью или частично по первому его требованию. Изъятие денег может осуществляться наличными, банковским переводом или выставлением чека. Денежные средства, полученные банком от вкладчика, хранятся нарасчётном или контокоррентном счёте. Обычно средства с этих вкладов используются для финансирования текущих расходов населения и расчётов между организациями.

Срочный вклад — банковский вклад, по которому устанавливается определённый срок хранения (от нескольких месяцев до нескольких лет). Такой вклад хранится в банке в размере внесённой суммы и возвращается вкладчику полностью вместе с процентами. По срочным вкладам не допускается пополнение или частичное изъятие денежных средств. За досрочное изъятие средств на вкладчика налагается штраф или по условиям договора процент по возвращаемому вкладу снижается до минимального значения.

Благодаря срочности вкладов банк может более точно планировать их использование в своём обороте. Поэтому процентные ставки по таким счетам выше, чем посберегательным вкладам. К тому же срочные счета не требуют значительных расходов по обслуживанию, что также отражается на вознаграждении вкладчика.

Срочные депозиты в финансовых организациях помимо банков

Всевозможные финансовые компании продолжают активно появляться со своими заманчивыми предложениями на российском рынке, а потому стоит внимательно разобраться в принципе их деятельности и решить для себя, интересно это каквозможный вариант инвестиций, или нет.

Позиционируют себя финансовые компании (они же финансовые корпорации, они же управляющие финансовые организации) как оптимально удобный для инвестора вариант без сложностей самостоятельного размещения и абсолютно без рисков. И при этом обещают гарантированную договором достаточно высокую доходность. Итак, начнем по порядку.

Вклад в финансовую компанию по своей сущности наиболее похож на срочный депозит в коммерческом банке. Если сравнивать годовой процент, предлагаемый коммерческими банками по депозитам, то однозначно финансовые компании лидируют. Их предложение, от 17% доходности по вкладам, более чем на 10% выше среднестатистического показателя побанковским депозитам, составляющего лишь около 8% годовых.

 

Государственные казначейские билеты — бумажные деньги, выпускаемые казначейством. Эмиссия казначейского билета обусловливается необходимостью финансирования государственных расходов. Представляют редко используемый в современный период вид неразменных на валюту или золото бумажных денег. Казначейский билет относят к краткосрочным обязательствам государства, находящимся в обращении. По своим признакам и свойствам казначейские билеты близки к банкнотам — банковским денежным билетам[1].

Депозитные сертификаты в евровалюте

Депозитные сертификаты, выпускаемые филиалом американскогобанка или иностранного банка, расположенными за пределами США. Почти все депозитные сертификаты вевровалюте выпускаются в Лондоне.

Ссуды другим компаниям

Ссуда – это временная передача собственности в пользование, обычно, безвозмездное. Поэтому ссуда больше похожа на аренду, чем на кредит или займ. Ключевым фактором является то, что ссуда предполагает временную смену владельца вещи и последующий возврат именно этого же самого предмета. Не аналогичного, не такого же или компенсацию его стоимости, а именно этого. Другой важный признак ссуды – это отсутствие обязательной арендной платы или процентов за пользование вещью. То есть, договор ссуды не исключает возможность процентов, но они не являются обязательным условием, тогда как для кредита это обязательная часть договора.

 

3) Сущность вероятностного подхода при принятии решения об инвестициях в иностранные ценные бумаги

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги является необходимой предпосылкой принятия инвестиционного решения. При этом учитываются основные характеристики инвестиций — доходность и риск.
Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового дохода, который образуется от изменения цены, возрастания стоимости (прирост капитала).
Полный доход — важная характеристика, но она ничего не говорит об эффективности инвестиций. Для характеристики эффективности используют относительную величину, равную отношению полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги. Эта величина называется доходностью за данный промежуток времени. Доходность представляет собой количественную характеристику ценной бумаги, и по своему определению она тесно связана со временем. Учет фактора времени имеет огромное значение, поскольку дает возможность сделать реальные вычисления доходности.
Для исчисления доходности необходимо знать три величины: начальную стоимость ценной бумаги, ее конечную стоимость и текущий доход за период. Обычно только первая величина (начальная стоимость) известна в начальный момент времени. По прошествии заданного периода все три величины будут определены и известны, и вычисленная тогда доходность будет реализованной доходностью. Но в начале данного инвестиционного периода речь может идти лишь об оценке этих величин, об ожидаемых значениях. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется ожидаемой доходностью. Именно она является важнейшим ориентиром в принятии решения об инвестировании.

 

4) Основные черты еврокредитов как источников финансирования деятельности предприятия : сумма кредитов, сроки, процентные ставки, комиссионные, используемая валюта, доступ к средствам, право на досрочное погашение.

Общий размер комиссионных составляет от 0,50-1,25% номинальной суммы кредита.

Таким образом, к главным признакам еврокредита относятся

■ сумма кредитов - от 20-30 млн.долл. до 1-2 млр. ддолл. США;

■ сроки - от 10 месяцев до 12 лет;

■ процентные ставки – регулярно пересматриваются, рассчитываются на основе учетной ставки (ЛИБОР, сибори – сингапурская ставка предложений, американская "праймрейт") плюсразница (спрэд), то есть используются плавающие процентные ставки, в результате введения которых риск изменения процентных ставок переносится на заемщика;

■ комиссионные за управление, участие, обслуживание кредита;

■ используемая валюта – доллар США, английский фунт стерлингов, японская иена, евро, швейцарский франк и др .;

■ доступ к средствам - быстрый;

■ право на заблаговременное погашения – при условии выплаты компенсации;

■ гарантии страховки - правительства, компании, центральные и коммерческие банки предоставляют гарантии по кредитам; различные государственные и частные агентства осуществляют страхование по зарубежным кредитам и инвестициями.

6. 5) Основные черты евро облигационных займов как источника финансирования деятельности предприятий: общая сумма , срок погашения, процентная ставка, комиссионные, котировка

7. Евро облигационное финансирование является альтернативным привлечения средств на длительные сроки.

8. Основные характеристики евро облигационных займов:

9. 1)Общая сумма займа - от 50 до 100 тысяч долларов США

10. 2)Срок погашения - от 5 до 15 лет

11. 3)Процентные ставки- краткосрочная рыночная ставка, изменяющаяся каждые 6 месяцев

12. 4)Котировка - биржи Люксембурга, Лондона, Франкфурта.

13. 5)Срок получения средств - в среднем через 6 недель после передачи поручения руководителю консорциума

 

Тестовые задания

Форма 1. Определите: верны (В) или неверны (Н) следующие утверждения

1. Валютные денежные средства фирмы представляют собой, в первую очередь, остатки на валютных счетах компании в различных банках. Верно

2. К категории международных рыночных краткосрочных бумаг относятся инвестиции фирмы в различные валютные инструменты денежного рынка, а также хранение ее валютных средств на срочных (и бессрочных) депозитах в банках. Верно

 

3. Счета к получению представляют собой суммы торговых кредитов, предоставленных при осуществлении экспортных поставок. Верно

4. Множественность налоговых юрисдикций и валют не относятся к факторам, усложняющим использование международных денежных средств фирмы. Неверно

5. Правительственные ограничения на движение фондов между странами, отсутствие хороших платежных систем в слаборазвитых странах относятся к факторам, усложняющим использование международных денежных средств фирмы. Верно

6. Множественность налоговых юрисдикций часто позволяет получать более высокие доходы за рубежом на краткосрочные инвестиции.

7. Трансфертное ценообразование заключается в установление рыночных цен на товары по торговле между различными подразделениями компании. Неверно

8. Трансфертное ценообразование используется фирмой для снижения налогов, таможенных пошлин, обхода валютного контроля, повышения доли в совместных предприятиях и сокрытия истинной прибыльности операций. Верно

9. Стараясь увеличить достоверность прогнозов движения денежных средств, и добившись того, чтобы денежные поступления сочетались с денежными выплатами наилучшим образом, фирма может сократить текущий остаток на счете до минимума. Верно

10. Разница между остатком денежных средств, отраженным в текущем счете фирмы и проходящим по банковским документам называется средства в пути к оплате. Верно

11.Прибыльным фирмам удается значительно замедлить погашение дебиторской задолженности, что повышает оборачиваемость средств; в то же время они стараются ускорить выплаты, насколько это возможно. Неверно

12.Система локбоксов увеличивает время, необходимое для получения чеков, их депонирования и осуществления расчетов через банковскую сеть.Неверно

13.Система локбоксов позволяет осуществлять автоматический перевод средств со счета покупателя на счет фирмы в оговоренные дни.Неверно

14.Одними из наиболее часто используемых инструментов перевода платежей в системе концентрации банковских операций является депозитный переводный чек (Depository Transfer Check, DTC) и электронный депозитный перевод (electronic depository transfer). Верно

15.Централизация расчетов с кредиторами не способствует контролю за денежными выплатами. Неверно

16.Счета с нулевым сальдо облегчают контроль расходов и остатков денежных средств, следовательно, сокращают сумму свободных (не приносящих дохода) средств, лежащих без движения на банковском счете. Верно

17.Счета с нулевым сальдо могут быть открыты в любом банке. Неверно

18.Контролируемые счета расходов находятся в основном в банке-накопителе. Неверно

19.Если процентные ставки растут, то ставка овердрафта будет расти более быстро, чем по другим формам финансирования. Верно

20.Ведущие фондовые биржи мира разрешают продажи иностранных акций, если последние удовлетворяют всем требованиям их листинга. Верно

21.Для долларовых FRA банки объявляют цены на все комбинации стандартных периодов в 3, 6, 9 и 12 месяцев со сроками погашения до двух. лет Верно

22.Банки не могут назначать цены на FRA для нестандартных периодов. Неверно

23.По условиям FRA никаких реальных ссуд или займов не делается, защита проявляется в виде выплаты наличными расчетной суммы, которая компенсирует каждой стороне разницу между процентной ставкой, установленной условиями FRA, и ставкой, складывающейся на рынке к моменту окончания FRA. Верно

24.Одно из ключевых различий между FRA и фьючерсами состоит в гибкости вторых по сравнению со стандартизацией первых. Неверно

25.Подписчик и держатель опциона находятся в противоположных позициях – прибыль держателя равна убытку подписчика и наоборот. Верно

26.Условия валютных фьючерсов стандартизированы (размер контракта, единица торговли, дата поставки - закрытия позиции, размер гарантийного депозита, цена и т.д.). Верно

27.Валютные фьючерсы на большинстве мировых бирж имеют обратные котировки, т.е. в них указывается количество национальной валюты, необходимое для покупки единицы иностранной валюты. Исключение составляет Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (LIFFE). Верно

28.Для установления зависимости фьючерсных цен и текущих депозитных процентных ставок используется комбинация займов и депозитов на наличном рынке с различными сроками.Верно

29.В последние годы на всех фьючерсных биржах мира расчет по всем краткосрочным процентным фьючерсам производится только наличными.Верно

30.Долгосрочные процентные фьючерсы – единственные финансовые фьючерсы, где действительно работает механизм поставки базисных облигаций по окончании срока контракта. Верно

Форма 2. Укажите правильные ответы

1. Ускорение получения валютных средств:

а) уменьшает инвестиции в счета к получению, банковские комиссионные, другие операционные издержки;

б) уменьшает альтернативную стоимость денег, находящихся в транзите;

в) повышает эффективность размещения международных денежных средств;

г) уменьшает издержки по хеджированию рисков, связанных с наличием таких активов.

2. Банки обеспечивают наиболее быстрые трансферты фондов, предоставляя клиентам валютирование тем же днем, т.е. кредитуя фонды на счет фирмы в тот же рабочий день:

а) между своими филиалами в различных странах;

б) через корреспондентскую сеть банка.

3. Централизация избыточных денежных средств:

а) укрупняет фонды, которые могут быть инвестированы;

б) уменьшает процентные расходы;

в) увеличивает процентные расходы;

г) уменьшает потребности в заимствовании;

д) увеличивает потребности в заимствовании; е) увеличивает инвестиционные доходы;

ж) уменьшает инвестиционные доходы.

4. Кредит в форме соглашения о предоставлении займа в иностранной валюте в обмен на заем в отечественной валюте называется:

а) овердрафт;

б) револьверный кредит;

в) компенсационный кредит;

г) параллельный заем;

д) срочный кредит;

е) кредитная линия.

5. Овердрафт это:

а) автоматически возобновляемый кредит (или аккредитив), кредитная линия;

б) допущение дебетового остатка на счете клиента;

в) своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную;

г) договор между банком и его клиентом, представляющий собой обещание банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение определенного срока;

д) прямой, необеспеченный кредит на срок не более 90 дней, обычно оформляемый в виде простого векселя, подписанного заемщиком;

е) кредит, близкий по технике к валютным свопам, когда две компании в различных странах кредитуют друг друга на равную сумму и под взаимно покрывающие ставки процента;

ж) кредит в форме соглашения о предоставлении займа в иностранной валюте в обмен на заем в отечественной валюте.

6. Внутренние источники финансирования для предприятия, как правило, значительно дешевле внешних:

а) правда;

б) ложь.

7. Международный компенсационный внутрифирменный кредит это:

а) автоматически возобновляемый кредит (или аккредитив), кредитная линия;

б) допущение дебетового остатка на счете клиента;

в) своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную;

г) договор между банком и его клиентом, представляющий собой обещание банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение определенного срока;

д) прямой, необеспеченный кредит на срок не более 90 дней, обычно оформляемый в виде простого векселя, подписанного заемщиком;

е) кредит, близкий по технике к валютным свопам, когда две компании в различных странах кредитуют друг друга на равную сумму и под взаимно покрывающие ставки процента;

Последнее изменение этой страницы: 2016-06-10

lectmania.ru. Все права принадлежат авторам данных материалов. В случае нарушения авторского права напишите нам сюда...