ортодонт-центр лечение зубов;кузовные работы в Екатеринбурге цена;установлен терминал для прохода на завод;штемпельная подушка для печати купить в спб;кодироваться от алкоголизма в оренбурге Категории: ДомЗдоровьеЗоологияИнформатикаИскусствоИскусствоКомпьютерыКулинарияМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОбразованиеПедагогикаПитомцыПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРазноеРелигияСоциологияСпортСтатистикаТранспортФизикаФилософияФинансыХимияХоббиЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Характеристика інвестиційного ризику
Інвестиційна діяльність і її основний параметр – прибуток – зв’язані з усяко-го роду ризиками. Ризик – це імовірність відхилення фактичного розміру інвестиційного при-бутку від очікуваного.
Ризик, як економічна категорія, являє собою подію, що може відбутися або не відбутися. У випадку настання такої події можливі три економічних результати: негативний (збиток); нульовий; позитивний (прибуток).
Оскільки збільшення ризику – негативний чинник, а збільшення прибутку – позитивний, існує альтернатива між ризиком і прибутком: високий ризик відповідає більш високій очікуваній або необхідній прибутковості.
Сукупний ризик інвестицій містить два компоненти: 1) Диверсифікований, або несистематичний ризик; 2) Недиверсифікований, або систематичний ризик.
Несистематичний ризик – це та його частина,що виникає з неконтрольо-ваних або випадкових подій, але може бути усунута шляхом диверсифікації. Диверсифікація – використання різних комбінацій інвестиційних інструмен-тів із метою мінімізації ризиків.
Несистематичний ризик виникає в результаті страйків, судових процесів, ро-зриву великих контрактів, прийняття невдалих маркетингових програм. Досліджен-ня показують, що несистематичний ризик може бути усунутий шляхом продуманого добору портфеля інвестиційних інструментів.
Систематичний ризик, пов'язаний із силами,що діють на всі інвестиційніінструменти і є невідворотним.
Систематичний ризик може бути викликаний катастрофами, війною, взаємо-відносинами між країнами й ін.
Інвестиційні ризики мають різні джерела виникнення, серед яких: діловий ризик, що виникає у випадках одержання емітентом прибутків,недостатніх для розрахунку з інвестором;
фінансовий ризик сполучений із структурою джерел фінансування підпри-ємства (власних і позикових);
інфляційний ризик зв'язаний із купівельною вартістю грошей; процентний ризик визначається зміною рівня процентних ставок і пов'я-
заного з ним зміни курсу цінних паперів; ризик ліквідності,зв'язаний із неможливістю продати інвестиційний ін-
струмент у потрібний момент і за прийнятною ціною; випадковий ризик має місце у випадках непередбаченої події(банкрутст-
во, поглинання компанії, судовий розгляд, форс-мажорні обставини); ринковий ризик, зв'язаний із зміною прибутків по незалежним від інстру-
мента інвестування причинам (економічним, політичним, екологічним). Всі джерела ризику взаємозалежній , тому загальний розмір ризику може визначатися з комбіна-ції різних джерел.
Статистичні методи оцінки ступеня ризику
Непевність умов, у яких здійснюється інвестиційна діяльність, багато в чому обумовлена чинником випадку. Випадок – це явище,що складно передбачати і спрогнозувати.Однак при ве-ликій кількості спостережень за випадками в них виявляється дія закономірностей. Математичний апарат для цих закономірностей дає теорія імовірності.
Імовірність означає можливість одержання певного результату або настанняочікуваної події, виходячи з найбільшої величини математичного очікування.
Іншими словами, математичне очікування якоїсь події дорівнює абсолютній величини цієї події, помноженої на імовірність його настання.
Наприклад, імовірність одержання прибутку в сумі 250 тис. грн. від вкладен-ня капіталу дорівнює 0,6. Очікуване одержання прибутку (математичне чекання) складе: 250,0 · 0,6 = 150 тис. грн.
Імовірність настання події визначається об'єктивним або суб'єктивним мето-
дом. Об'єктивний метод визначення імовірності заснований на обчисленні часто-ти, якою відбувається подія. Наприклад, якщо відомо, що прибуток 250,0 тис. грн. отриманий у 120 випадках із 200, то імовірність одержання такого прибутку складає 0,6 (120: 200).
Суб'єктивний метод визначення імовірності заснований частіше усього навикористанні думки експертів (експертна оцінка).
Розмір або ступінь ризику вимірюється двома критеріями: 1) середнє очікуване значення; 2) мінливість можливого результату.
Середнє очікуване значення визначається як середньозважена,де в якості ва-ги використовується імовірність:
Для остаточного ухвалення рішення по варіантах інвестування необхідно ви-значити міру коливань можливого результату.
Мінливість можливого результату являє собою ступінь відхилення очікува-ного значення від середньої величини. Мірою абсолютної мінливості є дисперсія ( 2) і середнє квадратичне відхилення ( )
x
Коефіцієнт варіації може змінюватися від 0 до 100 %. Встановлено наступну якісну оцінку значень коефіцієнта варіації:
до 10 % – слабка мінливість; 10 – 25 % – помірна мінливість; понад 25 % – висока мінливість.
Таким чином, чим вище коефіцієнт варіації, тим більш ризикованим є даний інструмент інвестування.
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-06-09 lectmania.ru. Все права принадлежат авторам данных материалов. В случае нарушения авторского права напишите нам сюда... |