Компенсационные остатки (на депозитном счете) (compensating balances)

Беспроцентные бессрочные вклады, оформляемые фирмой с целью компенсации банку затрат на предоставляемые им услуги, за кредитные линии либо за ссуды.

Сумма, которая должна составлять компенсационный остаток, варьируется в зависимости от уровня конкуренции на рынке ссуд и от специальных усло­ вий, оговоренных заемщиком и банком в ходе переговоров. Банки, как прави­ ло, стремятся, чтобы такие остатки составляли не менее 10% от суммы кре­ дитной линии. Так, если для компании назначена кредитная линия в размере 2 млн. долл., от нее потребуется, чтобы ее средние компенсационные остатки в течение года были не менее 200 тыс. долл. Нередко банки также требуют, чтобы средняя сумма остатков составляла 5% от суммы кредитной линии компании и дополнительно 5% от суммы задолженности в процессе использо­ вания данной кредитной линии. Если кредитная линия фирмы составляет 2 млн. долл., а ее заем в среднем равен 600 тыс. долл., то она должна иметь на депозитном счете компенсационный остаток в размере 130 тыс. долл.

Настаивая на наличии компенсационных остатков, банки достигают опре­ деленного результата: в случае, если от заемщика требуется иметь кассовые остатки в большем размере, чем он имел бы в обычных условиях, эффективная стоимость займа повышается. Так, если компания заняла 1 млн. долл. под 12% и банк потребовал от нее наличия остатка на депозитном счете на 100 тыс. долл. больше, чем она обычно имеет, то данная фирма сможет использовать только 900 тыс. долл. из занятого 1 млн. долл. Таким образом, годовые из­ держки на уплату эффективной процентной ставки не будут равны объявлен­ ной процентной ставке в 12%, а будут выше:

$120 000 (проценты) _. _ О О 0 /

Концепция компенсационных остатков с целью обеспечения займов в по­ следнее время постепенно отходит на второй план. Банки начинают все боль­ ше ориентироваться не на "депозиты", а на "прибыль". Соответственно они "корректируют" и результаты анализа своих взаимоотношений с клиентами.

510 Часть IV.Управление оборотным капиталом

Учитывая быстрые и значительные колебания стоимости привлечения ресур­ сов банками в последние годы, а также ужесточение конкуренции среди фи­ нансовых институтов, банки все чаще предоставляют компаниям ссуды, не предъявляя им требования относительно наличия компенсационных остатков. Процентные ставки, однако, теперь больше зависят от приростных издержек банка на получение денежных средств. Ориентация на подробный анализ рен­ табельности увела банки от косвенной компенсации затрат с использованием депозитных остатков к прямой компенсации издержек по займам путем взи­ мания процентных ставок и комиссионных за обязательство.

Комиссионные за обязательство (предоставить кредит). Ранее уже ука­ зывалось, почему при предоставлении кредита на условиях автоматически во­ зобновляемого соглашения с заемщика обычно взимаются комиссионные за обязательство. Теперь давайте рассмотрим, каким образом наличие этих комис­ сионных влияет на стоимость займа. Предположим, что компания Acme Aglet Company заключила с банком автоматически возобновляемое соглашение о кре­ дите. В соответствии с ним она может занять сумму до 1 млн. долл., но при этом банк требует от нее наличия 10%-ного компенсационного остатка по любой сумме, занятой на этих условиях. Кроме того, фирма обязана будет платить ко­ миссионные за обязательство в размере 0,5% от невыбранной части кредитной линии. Следовательно, если фирма займет на оговоренных условиях сумму 400 тыс. долл. сроком на весь год, выплатит все платежи по наступлении срока погашения займа и не будет иметь каких-либо других денежных вкладов в дан­ ном банке, то эффективный ссудный процент по данному займу составит:

$48 ООО (проценты) + $3000 (комиссионные за обязательство) _ ^ .

$360 000 (используемые средства)

Обеспеченные ссуды

ВОПРОС-ОТВЕТ

Две фирмы хотят получить краткосрочную ссуду в размере 100 тыс. долл. (на три месяца) от одного и того же финансового института. Одна компа­ ния получает необеспеченную ссуду, а другая обеспеченную. Какая ссуда, по всей вероятности, окажется более дорогостоящей?

Вероятнее всего, обеспеченная ссуда обойдется дороже, что объясняет­ ся двумя причинами, Во-первых, краткосрочные необеспеченные ссуды обычно предоставляются под меньшую процентную ставку, поскольку за­ ем такого типа может получить только компания с высоким и устойчивым уровнем кредитоспособности, Во-вторых, кредитор перенесет на заемщи­ ка свои административные расходы по отслеживанию процесса обеспе­ чения залога по обеспеченной ссуде в виде более высоких процентов, Фактически любой заемщик, берущий ссуду на условиях обеспеченной ссуды, преследует цель со временем перейти в разряд необеспеченных заемщиков, Это позволит ему сэкономить от 1 до 5% от суммы расходов по краткосрочным займам.

Глава11. Краткосрочное финансирование 511

Многие фирмы не имеют возможности получить необеспеченный залогом кредит либо по причине того, что они являются новичками на рынке и не могут подтвердить свою кредитоспособность, либо потому, что банкиры придержива­ ются не слишком высокого мнения относительно их способности обслуживать сумму долга, о которой они просят, При предоставлении кредита такой компа­ нии заимодавец обычно требует от нее гарантии (обеспечения)(security, collateral) выплаты ссуды и тем самым сокращает риск возможных потерь.